首批权益基金三季报陆续披露。平安基金、中庚基金、安信基金等公司率先披露了旗下权益基金三季报。多位基金经理透露,随着估值的快速修复,当前投资选股难度较大,要严格考虑投资性价比。

安信价值精选股票型基金经理陈一峰坦言,投资选股的难度提高了。他分析道,首先,各行业龙头公司持续扩大优势,提升市场份额的确定性增强。长期来看,部分优秀公司的潜在盈利能力依然未被市场充分认识。其次,市场对高确定性增长的企业关注度大幅提高,其结果就是部分优秀公司估值处于历史前10%甚至更高的水平。最后,从全局来看,市场整体估值水平仍然合理,狭义的价值股和成长股中都有比较贵的标的,也都有性价比较好的标的。但是,内部结构会比较复杂,不是简单的大盘或小盘、成长或价值的分化,现在需要更加仔细地甄别公司的质地,在公司的估值与未来成长性的匹配度上做更加精细的判断。

安信价值成长混合型基金经理陈振宇的看法也较为相似：“三季度市场波动明显加大,具有长期增长逻辑的行业估值过高,缺乏长期增长逻辑的行业持续性较差,这加大了投资的难度。”

就三季度投资操作而言,多位基金经理减持了前期涨幅较大的个股。陈振宇表示,三季度延续二季度的配置思路,适当增加顺经济周期的行业配置比例,如大金融、汽车、家电等,减持部分估值过高的消费和医药股。对于长期竞争优势突出的部分TMT公司,虽然三季度这些公司受外部冲击较大,也缺乏重磅新产品,但仍看好这些公司的竞争优势,择机适当增加了配置比例。

平安策略先锋混合型基金经理神爱前的操作也基本类似。“今年以来优质公司的估值显着提升,部分公司估值提升幅度超出了本基金预期上限,三季度我们对这些公司做了一定的减仓。”神爱前表示。

展望后市,基金经理看法各异。神爱前认为,市场可能由流动性驱动转为盈利驱动,具有良好业绩成长预期的板块和个股是未来重点的关注方向,四季度将在消费电子、新能源、消费、高端制造、医药等中长期赛道中积极寻找优质个股的投资机会。

中庚价值领航基金经理丘栋荣表示,要审慎对待估值结构的分化,重点关注低估值、基本面良好、受益于经济持续向好的广义制造业、军工、金融、地产等顺周期行业。