原标题：外资高位斩仓,白马股投资风向将变？
十月份以来,几乎每天都有高位白马股“闪崩”,而这回,轮到了中药行业龙头片仔癀(600436.SH)。
10月26日早盘,片仔癀低开6.73%,并在此后不到两分钟内快速跌停,经过反复拉升、震荡后,最终报收于224.29元,下跌11.59元,跌幅为4.91%。
片仔癀并不是近期唯一闪崩的高价白马股。当天,刚刚披露三季报的贵州茅台(600519.SH)、涪陵榨菜(002507.SZ)也大幅下跌。早前,华润微(688396.SH)、安琪酵母(600298.SH)、吉比特(603444.SH)等多只明星股,都曾在没有征兆的情况下,突然暴跌或持续下跌,部分公司股价已近乎腰斩。
市场认为,近期白马股一再闪崩,是机构抱团取暖后的筹码松动。但除此之外,一向先知先觉的外资,在三季度这些公司股价攀上顶峰时,已悄然开始集体撤退,贵州茅台、涪陵榨菜、吉比特等公司,都在三季度遭到外资减持。
外资一向被视作价值投资的风向标,就在今年上半年,这些闪崩股还是外资增持对象。但几乎在一夜之间,外资就开始撤退,这种转向是否意味白马股投资风向将要发生切换？
10月23日,片仔癀披露了三季报,业绩表现并不差。数据显示,今年前三季度,片仔癀营业收入约50.7亿元,净利润13.3亿元,分别同比增长16.78%和19.83%,较上半年分别高出4.62个百分点和3.86个百分点,其中三季度单季分别增长约18.5亿元、4.7亿元,增幅、规模环比也较二季度明显提升。
投资者大量减持的传闻,是引发片仔癀大跌的直接原因,6月底合计持股883.7万股的某知名私募,9月底持股仅剩118.9万股,原本持股的三只产品,也仅剩一只。随后,该私募回应并未减持,而是基金分拆导致。
不过,重仓片仔癀的的北向资金却已在三季度悄然减持。根据三季报,截至9月底,香港中央结算公司(下称“香港结算”)持有片仔癀2016万股,占比3.34%。而在6月底,香港结算持股数量约为2209万股,三季度减持约193万股。
此外,多只闪崩的白马股均在三季度遭到北向资金减持。三季报数据显示,截至9月底,香港结算持有吉比特约361.6万股,持股比例5.03%,较6月底的593.2万股,减少231.6万股,持股比例降至5.03%,下降3.22个百分点。公开资料显示,今年上半年北向资金累计增持吉比特约246.75万股。
另外,北向资金三季度还减持了贵州茅台。根据三季报,香港结算9月底持有贵州茅台约1亿股,持股数量较6月底减少约551万股。
除了北向资金,澳门金管局、科威特政府投资局、阿布达比投资局等活跃在A股的机构外资,也都减持了上述部分闪崩股票。
而号称“酱菜茅台”的涪陵榨菜,继10月23日跌停后,26日再度大跌,盘中最大跌幅达9.34%,截至收盘下跌3.14%。早在今年三季度,澳门金管局就已开始减持该股。
公开资料显示,6月底,澳门金管局持有涪陵榨菜985.8万股,持股比例达到1.25%,为后者第五大股东。到了9月底,澳门金管局却已从涪陵榨菜前十大流通股东名单中消失。同期,该股第十大股东持股389万股,据此计算,澳门金管局三季度至少减持598万股。
未曾闪崩的化工行业龙头万华化学(600309.SH),也在三季度遭到澳门金管局减持。6月底,澳门金管局持有万华化学1793万股,三季度同样消失在前十大流通股股东名单中。按三季报第十大流通股股东持股数(1301万股)计算,澳门金管局三季度减持数量在492万股以上。
香港结算和科威特政府投资局还在三季度共同减持安琪酵母。9月底,科威特政府投资局持有安琪酵母近809万股,而6月底持股数为822万股,三季度减持近13万股。而香港结算6月底持有安琪酵母1.155亿股,9月底已降至9799万股,期间累计减持逾1700万股。今年上半年香港结算已累计减持819.9万股安琪酵母股票。
除部分尚未披露三季报的公司外,一些明星公司的大跌,都与业绩增长、估值有一定关系。
公开数据显示,今年前三季度,涪陵榨菜营收17.98亿元,同比增长12.09%；净利润6.14亿元,同比增长18.47%。其中三季度营收6.01亿元,同比增长15.88%；净利润2.09亿元,仅增长3.01%,明显低于上半年的28.44%。
贵州茅台也是如此。今年前三季度,公司实现营收672.1亿元,净利润338.2亿元,同比增长10.31%、11.07%。而在上半年,其营收、净利润同比增长11.31%、13.29%,与今年上半年总体表现相比,有所逊色,增速也明显低于一季度。
伴随着股价上涨,市场早有对涪陵榨菜和贵州茅台业绩持续增长的担忧。但这种顾虑,当时并未引起太多重视,股价反而迭创新高,机构投资者进一步抱团取暖。
仅26日一个交易日,片仔癀市值就蒸发近70亿元。经历两天大跌后,涪陵榨菜市值也下降近50亿元,而贵州茅台仅用一个交易日,就让900亿元纸面财富化为云烟。
如果10月份以来没有减持,一众机构可能损失不小。截至9月底,前十大股东中,七家机构合计持有涪陵榨菜超过4300万股,近两个交易日的大跌,持仓回撤在3亿元左右。而贵州茅台前十大股东中的七家机构投资者,持股数量约3550万股,仅26日一天损失就超过20亿元。
相对于国内投资者,外资不仅行动果断,而且减持时点拿捏极其精准,包括吉比特、万华化学在内,外资减持时股价都在最高位。
今年以来,片仔癀、涪陵榨菜、吉比特等公司一路高歌猛进,股价年内涨幅最小的也在一倍以上。以涪陵榨菜为例,经过一季度的小幅上涨后,其股价从4月份的31元上方起步,到9月份已冲破56元,较年初时的26.4元,累计上涨逾1.1倍。而片仔癀则从1月初的109元,9月3日上扬到年内最高的293.98元,累计上涨逾184元,涨幅超过170%。
吉比特、贵州茅台的走势,也与片仔癀类似。今年1月初,股价徘徊在133元左右的吉比特,从2月份开始启动,到8月5日盘中上攻至671.6元,刷新历史高点,期间累计上涨逾530元,累计涨幅在4倍左右。贵州茅台股价年内最高也上涨近800元,涨幅约为80%,市值猛增1万亿元。
无论是北向资金,还是澳门金管局、科威特政府投资局等机构,一向被视作价值投资风向标。今年上半年,外资机构还增持了不少上述公司股票。
北向资金三季度减持的吉比特、片仔癀、贵州茅台,上半年都还是增持对象。披露数据显示,2019年底,香港结算持有贵州茅台约1.024亿股,到今年6月底已增至1.061亿股,年内增持约370万股。
片仔癀也曾是北向资金大力增持的对象。2019年,香港结算全年累计增持片仔癀近949万股,今年上半年还增持了651万股,持股数量较2018年底的609万股,累计增加约1600万股。此外,今年6月底,香港结算持有吉比特593万股,持股数量较上年底增加247万股。
澳门金管局、科威特政府投资局的情况也与之类似。今年6月底,澳门金管局持有涪陵榨菜 985万股,较上年底增加349万股；3月底持有万华化学2305万股,一季度增持约133万股,科威特政府投资局也在上半年增持安琪酵母约1万股。
如今,从增持到减仓,外资悄然转向,是否在一定程度上意味着风向的变化？不过,一些外资减持的对象,却成为其他外资建仓的标的。
以前几天同样大跌的华润微为例,在半年报中,阿布达比投资局并未出现在其前十大流通股股东名单中,但三季末已持有其148万股,持股比例0.12%。6月底,华润微第十大流通股股东的持股数为70.9万股。据此测算,阿布达比投资局在三季度增持逾77万股。
遭到澳门金管局减持的涪陵榨菜、万华化学,却是北向资金的“心头好”：截至9月底,香港结算持有涪陵榨菜5697万股,持股比例7.22%,较上季度末增持1058万股；同期持有万华化学1.136亿股,持股比例从6月底的3.44%上升至3.62%,年内累计增持约1200万股。