[皮海洲股市分析]抱团取暖也别乱抱小心抱错了防止发生“踩踏”事件

抱团取暖成了最近几年A股市场比较流行的一种炒作手法。自从2015年股灾之后，机构就纷纷开始躲进一些白马蓝筹股里抱团，可以说，从2016年开始，抱团的炒作方式就开始在A股市场流行，到当下更是形成高潮，以至抱团取暖成了市场公开的秘密。

抱团取暖之所以在A股市场流行，主要是基于这样一些原因。比如，可以抵御严寒。在行情低迷的时候，通过抱团取暖，可以抵抗股市的下跌走势，将有限的资金，集中到少数股票中来，进而在这少数股票上取得收益。

又比如，可以抵御市场的扩容风险。最近几年，A股市场扩容一浪高过一浪。而扩容难免会从市场中抽血，对市场资金进行稀释。这会导致市场重心的下移。但抱团取暖可以抵御这种稀释效应，让抱团资金在市场扩容的背景下立于不败。

还有就是抱团取暖可以迎合监管者的口味，进而逃避市场的监管。因为抱团取暖的标的，通常都是白马蓝筹股，与管理层倡导的价值投资理念是相符的。所以，在这些股票上抱团很容易得到管理层的认同。并且抱团取暖，不仅可以拉高股票的价格，而且还可以回避操纵市场的嫌疑。一两家机构拉高股价，那是操纵市场，但一、二十家机构拉高股价，那就是抱团取暖。同样是拉高股价，集体拉升与少数机构拉升，那性质是不一样的。或许这就是法不责众吧。因此，除非监管者将抱团取暖也纳入到操纵市场的范畴，不然，抱团取暖将会成为机构投资者未来的一个很重要的投资技巧。

此外，抱团取暖也解决了机构投资者在选股上的困难。毕竟目前市场上的股票多了，4000家上市公司让投资者目不暇接，而且这其中很多股票投资者都陌生得很。相反，市场上的白马蓝筹股数量却有限。所以，到这些股票上去抱团，也解决了选股上的困难。尤其是外资，对中国的上市公司更加缺少了解。因此，一些白马蓝筹股就成了这些外资的首选。于是，这些外资自然也就加入到抱团取暖的行列中来了。

从近年的情况来看，抱团取暖是一个比较有效的投资方法。但这种方法也不是百战百胜的，同样也有失灵的时候。比如，茅台、海天味业，这是抱团比较成功的典型，但也有不太成功的，如中国平安、格力电器，如果今年抱在后面这两只股票身上，恐怕就没有收益了，甚至有可能亏损。实际上，中国平安今年的业绩还是不错的。

又比如，贵州茅台与海天味业虽然是抱团取暖成功的典型，但毕竟投资风险也大了。二者的市盈率都达到了50倍、100倍。继续抱下去的风险还是很大的。如本周四、周五，海天味业就出现了大幅下跌的走势。所以，即便是抱团取暖也需要把握时机，尤其是抱团要趁早。如果股价都到了高位，到了风险区，再去抱团，那就不是取暖，而是去“送温暖”了。

当然，最重要的是要防止“踩踏事件”发生。这种情况最怕的是“爆雷”，一旦“爆雷”，抱团者就会“大难来时各自飞”，四处逃窜，最终结果是“多杀多”，谁也逃不了，形成相互踩踏。如康美药业，那曾经也是市场上的白马蓝筹，如果投资者抱团抱到这种股票身上，面对“爆雷”，投资者自然是损失惨重了。所以，在抱团取暖的问题上，投资者不能“乱抱”。