[巴菲特股市分析]入股日本五大贸易公司 巴菲特看中了什么

在90岁生日当天，巴菲特再次祭出了大手笔，斥资62.5亿美元收购日本五大贸易公司股份。近年来，巴菲特几乎没有展露出自己的贪婪时刻，外界对这位奥马哈“先知”的质疑声此起彼伏，而在疫情来袭、割肉航空股之后，类似声音更甚。进入下半年以来，在接连购入道明尼能源公司、建仓巴里克黄金之后，巴菲特才证明了自己虽则老矣，但仍能“饭”也。

东京时间8月31日周一早间，伯克希尔·哈撒韦发布公告称，其全资子公司国家赔偿公司（NICO）将通知日本关东地方财政局，该公司已经收购了日本五大贸易公司略高于5%的流通股。这5家公司分别为伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。

作为伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼CEO，巴菲特在声明中表示，巴菲特说：“我很高兴让伯克希尔哈撒韦公司参与日本的未来以及我们选择投资的五家公司，”他补充说，这些贸易公司在全球拥有许多合资企业，希望将来可能会有互惠互利的机会。

在过去12个月内，伯克希尔·哈撒韦从东京证交所购入上述五家公司的股票，目前对每家公司的持股比例均微微超过5%，据CNBC计算，伯克希尔持有这五家公司股份的总价值约为62.5亿美元，约合人民币近430亿元。

资料显示，上述5家贸易公司的主要业务是将海外商品，如能源、金属、食物、纺织物等，进口至日本，控制着日本大部分的进出口业务，同时也为制造业提供服务。

除了已经购入的股份之外，巴菲特还透露了长期持有并增持的意愿。伯克希尔·哈撒韦公司表示，他们预计将长期保持对这些日本贸易公司的投资，并且对其中某些公司的持股比例可能最多达到9.9%，这主要将取决于股价。伯克希尔还表示，除非在获得公司董事会允许的情况下，否则伯克希尔不会收购任何一家公司超过9.9%的股份

受股神青睐的利好消息的影响，上述5家公司的股价在周一明显上涨。截至当天收盘时，丸红涨幅高达9.48%，报收639.6日元，市值突破1.1万亿日元；住友商事的涨幅也达到9.09%，报收1374.5日元；三菱商事和三井物产分别上涨了7.72%、7.35%，伊藤忠商事上涨了4.19%，报收2723.5日元，市值超过4万亿日元。

与此同时，上述贸易公司的上涨也成为了东证股价指数的第二大提振因素，仅次于电子板块。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，日本在贸易方面还是有优势和潜力的，虽然受到疫情的冲击，但其出口如电子、制造业的竞争力还是比较强的，一旦开始恢复，贸易的复苏也会比较快。

62.5亿美元，虽然在其投资史上并不算多，但对于近年来较为谨慎的巴菲特来说，已经是一笔不小的投资了。

今年7月，伯克希尔·哈撒韦发布公告称，同意收购美国道明尼能源公司的天然气输送与储存等业务，包含债务在内交易金额高达97亿美元，不仅是疫情之后巴菲特首次出手，也是自2016年来以企业价值计最大的一笔收购。

第二笔值得一提的是对黄金股的追捧。今年二季度，伯克希尔·哈撒韦罕见建仓了黄金股。据伯克希尔的最新13F报告，该公司在二季度唯一新建仓的个股就是巴里克黄金公司，共买入了2092万股，金额为5.64亿美元，占该公司已发行股份的1.2%。彼时，正值黄金疯狂上涨之时，黄金现货价格一度站上2000美元/盎司的高点，年内涨幅最高突破40%。

从上述三笔投资来看，巴菲特对于传统行业资产仍然青睐有加。在杨德龙看来，一方面，巴菲特一直就比较喜欢投资有业绩支撑的传统行业，比如消费、能源等行业。因为这些行业有稳定的现金流，业绩比较好、分红比较高。

的确，道明尼能源和巴里克黄金对于分红并不吝啬。今年二季度，巴里克黄金将季度股息率上调至14%，而道明尼能源则在6月20日对美股支付了0.94美元分红，与3月的分红金额持平。

值得注意的是，在日本公司中，分红规模一直较高。2019年日经分红指数再创历史新高，是连续第7年创历史新高。虽然今年受到疫情的影响，但似乎并不影响日本企业的分红热情，比如三井住友金融集团以及三菱集团都承诺会维持与去年持平的分红水平。

另一方面，杨德龙也提到，投资传统行业也是为了对冲科技股的投资组合，巴菲特近几年投资了苹果、亚马逊等科技股，科技股一般是看前景，相较之下，传统行业比较注重当下稳定的业绩。

除此之外，杨德龙还提到，现在的投资可能也暗含抄底的意思，今年以来，能源股、资源股都跌得比较厉害。