8月31日上午9点半，随着一记锣响，科创板迎来国铁系统第一只股票铁科轨道(688569.SH)。资料显示，北京铁科首钢轨道技术股份有限公司此次上市流通股本4839.82万股，每股发行价为22.46元，发行市盈率32.53倍。

一开市，铁科轨道股价就飙升至36.13元/股，涨幅60%。截至8月31日收盘，铁科轨道报34.34元/股，涨幅52.89%。

这是国铁集团下属铁科院集团公司控股的一家公司，铁路方面表示，继2020年1月16日“中国高铁第一股”京沪高铁A股上市后，“国铁科创板第一股”成功登陆A股市场，标志着铁路股份制改造取得新进展。

细分市场龙头

在此之前，公众对铁科轨道并不熟悉，事实上它是铁路细分市场的标杆企业。

铁科轨道长期深耕高铁工务工程领域。所谓高铁工务工程，是由轨道和支撑轨道的路基、桥梁、隧道组成，是高铁运行的地面基础设施。在高铁工务工程产品中，高铁扣件牢固地扣压住钢轨，是提高轨道精度、保证线路平顺、提供轨道绝缘和弹性舒适性的关键部件，通俗来说，人们在飞奔的高铁里仍能感受平稳舒适安全，高铁扣件发挥了关键的作用。

我国高铁扣件的研究一直由铁科院集团公司主导。铁科轨道成立于2006年，是铁科院集团公司的子公司，主要参与高铁扣件技术的改进和重载扣件技术的研发。截至2019年末，铁科轨道资产总额17.4亿元，2019年实现营业收入12.65亿元，净利润1.91亿元。

中信建投证券监事长李士华在致辞中强调，铁科轨道的扣件产品打破了国外企业对高铁轨道核心部件的垄断。铁科轨道董事长韩自力在接受21世纪经济报道采访时解释称，初期，高铁扣件使用比较多的是德国福斯罗扣件，目前国内产品已经占据市场主流。铁科轨道系统掌握了高铁扣件研发、设计、制造和检测等关键核心技术，拥有19项发明专利、82项实用新型专利和2项计算机软件著作权，成功打破了国外技术垄断。

铁科轨道招股说明书披露，2016年1月-2019年9月，在高铁扣件系统领域，铁科轨道累计中标974.30万套，市场占有率15.19%；在重载扣件系统领域累计中标159.20万套，市场占有率13.92%；在CRTSIII型无砟轨道板用预应力钢丝及锚固板领域，累计中标46596吨，市场占有率高达47%。此外，铁科轨道还是国内市场上唯一掌握高铁特殊调整扣件系统技术的扣件系统集成商，该技术提供高铁线路沉降变形修复的解决方案，解决了轨道板沉降引起的线路不平顺难题。

自2008年开始，铁科轨道公司已连续12年实现盈利，2017-2019年，铁科轨道营业收入分别为9.2亿元、11.19亿元、12.65亿，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.08亿元、1.21亿元和1.45亿元。值得一提的是，尽管今年上半年受疫情影响，铁科轨道1-6月仍然实现营业收入5.35亿元，较去年同期仅下降8.15%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 5606.93万元，较去年同期下降 19.88%。细剖第一季度和第二季度的数据，在第二季度，铁科轨道营业收入同比增长13.07%，归属于母公司股东的净利润同比增长16.08%，“疫情对第二季度财务数据的负面影响已经基本消除。”

《规划纲要》送利好

铁科轨道此次上市拟募集资金11.83亿元，主要投向年产1800万件高铁设备及配件项目和北京研发中心建设项目。

该公司解释称，将借助科创板上市契机，通过研发中心的建立，从事轨道扣件系统、轨道部件以及新材料、新工艺和3D打印技术的研发，强化公司前沿科技技术储备，提高公司在行业的技术竞争力，在技术领域保持行业领先地位。通过年产1800万件高铁设备及配件项目的建设，提升自身的产品供应能力，提高产品的市场占有率，并利用在高铁工务工程领域的技术经验积累，向城市轨道交通市场拓展。同时，公司将积极拓展海外市场，跟随国家高铁走出去的步伐，参与海外高铁建设项目，提升公司在海外市场的影响力，进一步提高盈利能力。

该公司认为轨道扣件产品未来市场需求将逐渐由新建需求转向更新维护需求，毕竟轨道扣件受荷载、路基变化及扣件产品自然老化等各种因素影响，有一定的使用寿命，同时需要根据实际工况进行轨道扣件养护和部件更换。以目前4.5万公里高铁远期规划，按照高铁扣件20年至10年使用寿命周期测算，国内高铁扣件市场未来的年均更新维护需求为1507.50万套至3015.00万套。

不过，今年7月份，国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，《规划纲要》大幅增加了未来15年的高铁建设计划，指出到2035年全国铁路网20万公里左右，其中高铁7万公里左右，不仅较去年年底的高铁里程翻了一倍，也比《中长期铁路网规划(2016-2030)》的目标多了约2万公里。这无疑利好于铁科轨道。

“铁科轨道科创板上市，标志着铁科院在深化企业改革、推进资产经营开发方面又迈出新的一步。”铁科轨道控股股东、铁科院集团公司董事长周黎在致辞中提到。

据记者了解，铁科院旗下拥有众多科研实力强大的板块，均在陆续进行股份制改造，后续或有更多“铁科轨道”涌现。铁路系统正在进行改革，未来或会有更多新机制激发铁路系统的活力，如引入股权激励机制等。

国铁集团有关负责人指出，铁科轨道上市是国铁集团贯彻落实中央深化国企改革决策部署，加快推动铁路股份制改造取得的又一重要成果，将有利于通过资本市场优化资源配置，做强做优做大国铁科技企业，继续巩固发展我国高铁技术世界领先优势。

去年以来，国铁集团加快推动公司股份制改造，据悉已经完成改制后机关改革重组，机关部门、内设机构、定员编制分别精简16.7%、23.9%、14.7%。此外，国铁集团持续推动铁路优质资产股改上市，今年以来，京沪高铁和铁科轨道陆续成功上市，据悉中铁特货和金鹰重工等公司也在积极推进上市准备。