原标题：时代IPO周报 | 新冠疫苗第一股成功上市,会通新材等20企本周上会
《上周回顾》
一、创业板占位9席,计算机通信行业排名第一
上周(8月10—14日),A股合计有14家企业首发上会,其中华亚智能被暂缓表决,威迈斯未通过审核,其余企业均顺利过会,过会率约为85.71%,环比下滑约14个百分点。
按登陆板块看,创业板上周合计有9家企业上会,环比增长50%,分别为汇创达、康平科技、瑞丰新材、山科智能、铜牛信息、信测标准、研奥电气、中英科技、仲景食品。
中小板位列第二,合计有3家企业上周上会,环比减少2家,分别为华亚智能、威迈斯、祖名股份。其余企业均来自主板,上会数量环比减少5家,分别为博迁新材、协和电子。
按行业划分,计算机通信和其他电子设备制造业上周排名第一,分别有3家企业上会。其次是金属制品业,合计有2家企业上会。其余上会企业分别来自电气机械和器材制造业、铁路船舶、航空航天和其他运输设备制造业、食品制造业、通用设备制造业、化学原料及化学制品制造业、仪器仪表制造业、专业技术服务业、农副食品加工业、软件和信息技术服务业。
二、8企新股分属科创板及主板,募资总额环比增长174%
8月10—14日,合计有8家企业新股上市,环比减少1家,分别为康希诺、宏柏新材、凯赛生物、华丰股份、先惠技术、敏芯股份、亿华通。
8家企业合计募资158.61亿元,环比增长173.99%。上周新上市企业募资总额占全年(截至2020年8月14日)首发募资总额的比例约为6.07%。其中,募资金额高于10亿元的企业合计有3家,分别为康希诺(52.01亿元)、凯赛生物(55.61亿元)、亿华通(13.51亿元),仕佳光子募资额最低,为4.98亿元。
按登陆板块,上述企业分别来自科创板及主板,数量分别为6家、2家。
按所属证监会行业看,上周新上市企业有2家来自计算机通信和其他电子设备制造业,其余分别来自医药制造业、专用设备制造业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业。
截至2020年8月14日,今年A股合计有185家新上市企业,实际募资总额达2612.85亿元。其中,科创板有81家新股上市；其次是创业板,合计有44家；主板和中小板新上市企业数量分别为40家、20家。
按行业划分,今年新上市企业中排名前五的行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、医药制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业,分别有33家、23家、18家、18家和13家。
三、行业动态
1。 去年12月13日,《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(下称“规定”)出台。据不完全统计,自规定发布以来近8个月,已有40多家上市公司宣布分拆旗下子公司上市。其中,创业板和科创板成为上述企业最受青睐的板块,合计占比约70%,且部分已有实质性进展。如,中国铁建(601186.SH)是规定发布后第一家宣布分拆子公司上市的企业,其子公司铁建重工提交的IPO申报稿已于6月15日获受理,拟登陆科创板。目前,该公司正处于首轮问询状态。
2。 8月10日,上交所官网信息称终止对慧捷(上海)科技股份有限公司(下称“慧捷科技”)首发申请的审核。据悉,该终止审核决定缘于慧捷科技主动申请。截至8月14日,科创板合计有34家企业处于终止审核状态,皆为企业主动撤单。其中,今年提出撤单的企业合计有11家。
3。 创业板注册制试点首批新股即将上市,参与打新的机构中属公募基金命中率较高。公开资料显示,目前有近5000个机构投资者账户参与询价,其中公募基金占比近6成。
4。 8月13日,康希诺(688185.SH)成功登陆科创板,成为国内首只在新冠肺炎疫苗领域的股票。该公司于3月28日登陆港交所,主要从事疫苗研发、生产。7月20日,全球医学界权威论文期刊《柳叶刀》(TheLancet)公布了全球首个重组新冠肺炎疫苗(Ad5-nCoV)的II期临床试验数据,结果显示该疫苗安全,一针接种即可引起显着免疫反应,支持该疫苗进入III期有效性研究。该款疫苗正是由康希诺与军科院生物工程研究所联合开发。
《本周概览》
一、20企排队上会,科创板占比40%
本周(8月17—21日),20家企业将首发上会,环比增长42.86%。这20家企业分别为特发服务、宝丽迪、日月明、狄耐克、兆龙互连、南凌科技、亿田股份、阿拉丁、欧科亿、慧翰股份、豪森股份、会通新材、兰剑智能、步科股份、新致软件、地铁设计、大洋生物、日久光电、确成硅化、舒华体育。
按登陆板块看,上周无科创板企业首发上会,本周合计有8家,位列第一。创业板本周有7家企业,较上周减少2家,环比下滑22.22%。中小板、主板本周上会企业分别各有3家、2家。
按所属行业看,计算机通信和其他电子设备制造业本周排名第一,分别有3家企业上会。其次是化学原料及化学制品制造业、电气机械和器材制造业、橡胶和塑料制品业,分别各有2家。其余企业分别来自互联网和相关服务、文教工美体育和娱乐用品制造业、通用设备制造业、房地产业、专业技术服务业、研究和试验发展、仪器仪表制造业、金属制品业、专用设备制造业、软件和信息技术服务业、铁路船舶、航空航天和其他运输设备制造业。
二、部分IPO企业风险提示
基于招股说明书,时代商学院整理了特发服务、兆龙互连、会通新材的主要风险点。
1。特发服务
(1) 部分租赁物业存在瑕疵的风险
报告期内,公司存在租赁位于集体建设用地上的房产的情况,该集体建设用地上房产的规划用途为住宅,公司租赁上述房产作为员工宿舍使用符合规划用途。截至本招股说明书签署之日,公司租赁的集体建设用地上的房产面积占发行人全部租赁房产面积的比例为 44.23%。
如因土地问题,政府主管部门依法处罚的责任承担主体是出租方。但若未来发生因房产瑕疵导致房屋搬迁、拆除,导致公司不能持续租赁上述集体房产,则因搬迁形成的费用和新租赁房产价格上升将对公司的盈利能力造成不利影响。
(2) 毛利率下滑的风险
公司目前的主营业务包括综合物业管理服务、政务服务、增值服务等,其中,综合物业管理服务为公司最主要的业务,也是其他各类业务发展的基础。2017—2019年,公司综合毛利率分别为21.96%、21.05%和18.65%；综合物业管理服务毛利率分别为17.52%、16.54%和 15.17%。
报告期内,综合物业管理业务的收入、毛利率占比较高,系影响公司综合毛利率的主要因素。公司综合物业管理业务毛利率水平主要与物业服务项目的收费标准、业态构成、成本管控,以及各项目收入来源等因素相关。未来,随着物业管理行业竞争进一步加剧及人力成本等主要成本的上升,公司可能面临毛利率下降的风险。
2。兆龙互连
(1) 应收账款回收的风险
2017—2019年末,发行人应收账款净额分别为2.11亿元、2.21亿元、2.51亿元,占流动资产的比例分别为60.17%、58.43%、62.78%。随着公司销售收入的提高,应收账款也随之增长,并可能维持在现有的较高水平。
报告期内公司应收账款账龄较短,账龄为1年以内的应收账款占比分别为 99.94%、99.99%、99.99%。尽管公司回款情况良好,但考虑到应收账款的回收受到整体宏观经济形势、货币市场资金紧张程度、客户自身现金流状况等较多因素的影响,发行人仍面临一定程度的应收账款回收风险。
(2) 客户集中风险
公司的主要产品为数据电缆、专用电缆及连接产品。目前,公司主要客户有海康威视、莫仕、Intelek等。报告期内,公司主营业务前五大客户销售收入占比不断提升。2017—2019年,公司主营业务前五大客户的销售收入分别占当年主营业务收入的39.2%、41.58%、47.3%；其中,对第一大客户海康威视的销售收入占主营业务收入比重分别为22.36%、25.22%、32.15%。
虽公司目前不存在向单个客户的销售比例超过销售总额的 50%或严重依赖少数客户的情形,但随着对主要客户的销售规模不断增长,发行人客户集中度有可能继续提升。
3。 会通新材
(1) 行业竞争加剧的风险
公司所处的高分子改性材料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。行业中,来自国内外市场的竞争者众多,既有一批历史悠久、技术先进、资金实力雄厚的国际巨头,又有数家具备一定规模且已登陆资本市场的国内企业。随着产业整合的推进,国内优势企业的地位将进一步突出,行业将可能呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。
市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动,进而影响公司的盈利水平。此外,从长期来看,如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势,不断开拓新的市场,提高产品技术水平,有效控制成本,进一步丰富产品类型,则可能导致公司的竞争力下降,进而对公司业绩造成不利影响。
(2) 主要原材料价格变动的风险
公司从外部采购的主要原材料包括各种合成树脂以及阻燃剂、填充剂、增韧剂、着色剂等助剂。原材料中,合成树脂属于石化产品,其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响,呈现不同程度的波动。
随着市场环境的变化,公司未来的原材料和能源采购价格存在一定的不确定性。如若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动,而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力,抑或在价格下降过程中未能做好存货管理,都将会对公司的经营业绩产生不利影响。