8月4日周二，A股市场继续震荡反弹，虽然反弹节奏较7月初变慢，但市场震荡上行的态势非常明显，上证指数接近3400点整数关口，再次验证了前期市场的下挫没有改变A股市场慢牛长牛行情，长期向上的趋势没有改变。7月份A股市场强势上攻，在10个交易日内上涨了500多点，随后7月下半旬市场出现了一定回调，但这是正常的回调不会改变市场趋势，随着我国经济面逐步复苏以及居民储蓄向资本市场大转移，A股市场的慢牛长牛行情已经形成，8月份A股市场将延续震荡回升的态势，北上资金也有望在8月份重新流回A股市场，成为A股市场的增量资金。7月份市场在出现两次大跌时北上资金短暂流出，但不是持续性流出，因为A股市场相对全球主要资本市场来说，估值尚处于洼地，且中国经济在全球来看是恢复最好的，中国经济二季度已经实现了正增长，GDP增长3.2%，预计下半年复苏更好，这将吸引外资的流入。

周二市场表现比较抢眼的板块是有色板块里的金属钴，个股冲击涨停主要受到隔夜无锡盘钴价指数大涨7%以上，相对于7月初低点的上涨幅度已经达到27%，MB估价在7月28日开始见底回升。需求上升加上原料端的趋紧是近期估价上涨的直接催化因素，受疫情影响，钴原料的进口量出现大幅下降，刚果金和南非新增确诊人数仍然维持在高位，这会导致金属钴的供给减少。需求端则出现稳步回升，新能源汽车呈现出边际复苏的趋势，欧洲的新能源汽车市场也出现强劲反弹，新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，新能源汽车行业的发展趋势依然向上，这将给锂电池板块以及上游的钴锂资源股带来长期增长的态势。锂电池板块的龙头最近走势较好，特斯拉的出现对传统汽车行业形成颠覆性的冲击，特斯拉市值已经超过了丰田、本田、福特和通用的总和，这必然会带动整个新能源汽车产业链的回升，特斯拉的发展也受到各路资金的关注。

隔夜美股再次出现收涨，纳指创盘中与收盘历史新高，微软和苹果的股价再创历史新高，美国科技股持续大涨带领了纳斯达克指数不断的创出新高，周一盘中纳斯达克指数最高上涨至10,927.56点，美国的科技股竞争力非常强，是第四次科技革命中最受益的方向。对全球资本来说，肯定会投资于不同国家的比较优势，美国市场的比较优势是科技股，因此美国的科技股走势是最好的，现在巴菲特旗下的公司伯克希尔哈撒韦持有的科技股的市值已经超过了传统的金融加消费，这意味着股神巴菲特旗下的基金经理在投资思路上的转变，科技改变未来，美国科技龙头股也对巴菲特产生了投资影响。价值投资一直在与时俱进，当经济的转型利好科技龙头股时，伯克希尔哈撒韦也开始去重点配置如苹果、亚马逊这些科技龙头股。价值投资不能画地为牢固步自封，当时代变迁，受益的行业和公司也随之改变，因此做价值投资要抓住市场中长期的发展趋势，配置优势的行业，这样才能跟上时代的脉搏。同样，在A股市场做价值投资，也要把握未来经济转型的方向，未来经济转型一方面是利好业绩持续增长的品牌消费品，另一方面是受益于经济转型的科技，当然医药生物属于消费板块，也受益于经济转型。消费包括医药以及科技是A股市场需要重点关注的两大方向。

周一黄金期货价格小幅上涨，再次刷新历史最高收盘纪录。黄金价格现在已经逼近2000美元整数关口，美元的反弹使黄金价格上涨受到一定阻力，没有一举突破2000美元每盎司，但已经非常接近，周一纽交所12月交割的黄金期货价格上涨40美分，涨幅不到0.1%，收于每盎司1986.30美元每盎司，盘中最高上涨至每盎司2009.50美元，即盘中突破了2000美元每盎司，这是标志性的时刻。黄金作为今年我建议大家重点关注的品种，今年的表现大放异彩，3月份黄金价格大跌时我就建议大家可以抄底黄金，因为黄金3月份价格大跌是非常不寻常的，在美国经济出现衰退，疫情导致美国经济二季度大跌和美联储大量放水的情况下，黄金价格肯定会出现大涨，因此这半年黄金价格的突飞猛进，出现了较好表现，未来黄金价格大概率继续上冲，虽然短期涨幅较大，有调整压力，但避险情绪加上全球央行放水带来的流动性充裕，黄金价格将保持上升态势。投资黄金可以配置黄金ETF或黄金类的基金如前海开源，黄金ETF、前海开源黄金、金银珠宝基金等都是投资于黄金板块较好的投资品种。

从全球经济增长看，美国疫情不断扩散对经济的冲击非常大，美国年内企业破产数量创09年以来的最高水平，但美联储大放水催生了资产泡沫，美国股市出现了比较强劲的回升，纳斯达克指数创历史新高，标普500和道琼斯指数也维持在高位，这表明短期上股市的表现属于货币现象，是流动性推动的走势，长期来看则是受到经济面的推动以及上市公司盈利的推动，这是长期和短期的关系。短期来看，股票是投票机，看多空双方的力量对比，市场的情绪变化；长期来看股票是称重机，由长期的业绩增长来决定股票价格长期的涨幅，这是巴菲特的老师格雷厄姆的话。因此做价值投资要盯住公司的基本面，选择长期业绩向好的公司来投资，不要过于关注短期股价的波动，短期股价波动的风险其实不是真正的风险，真正风险是上市公司基本面的恶化或企业的发展不适应经济转型。如最近白酒、医药、食品饮料等消费白马股上涨幅度过快，累积了大量的获利盘，出现一定的股价回调，这些目前看仍属于股价波动的风险，没有改变消费白马股长期的投资价值，因此，消费白马股的调整反而为投资者提供了抄底机会。消费股的价值我之前已经反复给大家讲过，其中的逻辑非常清晰，中国拥有世界上最大的消费市场，去年已经超过40万亿人民币，成为世界第一大消费市场，只要在中国能做到品牌消费品第一，就做到了世界第一，因此建议大家要抓紧时机，把握消费白马股的机会，不要在意短期波动，长期来看消费白马股仍具有投资价值。