[凯恩斯股市分析]我就说一句话，今年公募前50名，40个都是医药基金！ 

昨天所有人都在欢呼医药股终于调整了，只有白酒投资人为医药股惋惜。结果今天恒瑞和茅台联袂新高，大家都沉默了，所有群里都静得可怕，连一贯热闹、特别活跃的投资网络科技股的，也很久没人说话了……

今天是6月19日，上午A股市场开盘在北上资金的带动下强势拉升。不到一个小时已经净流入达到55亿元，三大股指纷纷走高，创业板指涨超2％站上2300点创2016年4月18日以来新高。截止上午收盘北向资金凸显流入性，净流入超85亿元。上午市场热点比较乱，昨天强势的周期股开始走弱，商业百货、酿酒行业、医疗行业、券商信托、木业家具等板块涨幅靠前。不过，北上资金还是疯狂地买入茅台。茅台不断创下历史新高的地步。

消费板块高估值，走势合不合理？

都说茅台估值高，不过不仅茅台估值高，整个消费的估值也是越来越高，而且有些板块甚至爬至了历史的较高位，像消费领域中的医药、医疗、食品、商业贸易等等，这些板块的市盈率PE历史分位已经超过2010年以来90%，要是看市净率PB，同样是食品医疗位于2010年以来的历史区间近90%，休闲服务、医药则位于40%附近，尤其是在医药和食品板块，一些个股股价的绝对值与个股本身的估值也处于高位，也正是这些板块占据了今年A股上涨幅度较高的前几位。那么消费估值的长期走势如何。

我们之前也说了即便现在是高估值，但之后还要看长期的成长性。而且确定溢价这个逻辑逐渐被市场认可，比如美股科技、消费、医药等领域受到新冠疫情负面影响较小，甚至受益，因此得到了资金的青睐，像苹果、微软、谷歌等大型科技公司股价仍然很强势，带动整个美股上涨。不过这也是因为美股市值最大的行业主要就聚集在科技软件、医药医疗、食品和零售等行业板块。

但我们市场不是这样的，我们市场情况和美股不太一样，我们市场上金融板块市值最大，而医疗、食品、商贸等消费行业在整个市场的市值权重还不是最高的。重要的要看是否是优质企业，优质的消费股的市值还有成长空间。

商业贸易大涨，不少个股强势涨停

上午估值较高的商业贸易板块拉升，截至发稿，小商品城、合肥百货、汇嘉时代涨停，华联综超、杭州解百、供销大集等纷纷拉升。

主要是消息面上，小商品城公司拟与阿里巴巴共同出资设立合资公司，推动建设世界“小商品之都”，带动了小商品城上涨。而且现在很多市场已经开始严格管理，那么对商业百货是个小的利好，来看看今天表现不错的个股。合肥百货是安徽省最大的区域零售企业之一，通过持续经营管理改进和稳健扩张，公司的盈利能力已迈上一个新台阶。

杭州解百，其实控人为杭州市国资委，杭州市商贸及旅游国资整合唯一上市平台。目前，公司拥有解百购物广场，杭州大厦购物城，解百义乌店，解百兰溪店等四家主要门店。

华联综超，是一家全国性扩张的超市连锁企业，主营大型综合连锁超市和生鲜超市。公司积极布局电子商务等新兴业态，探索线下体验和线上消费的互动融合经营模式。