“资金直达市县基层、直接惠企利民，”——掌声。

“各级政府必须真正过紧日子，中央政府要带头，中央本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减50%以上。”——掌声。

“要大力提质增效，各项支出务必精打细算，一定要把每一笔钱都用在刀刃上、紧要处，一定要让市场主体和人民群众有真真切切的感受。”——又是一阵掌声。

积极财政如何更加积极有为？在2020年政府工作报告中，用了不到360个字表述，但360个字却被3次掌声打断，为什么？给力。

第一，面对疫情带来的巨大损失，今年3.6%的财政赤字率安排，并未超出人民代表和政协委员的预期，属于张弛有度；第二，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，讲明资金来源，排除了财政资金“大水漫灌”的可能性；第三，上述2万亿元全部转给地方，而且直达市县基层、直接惠企利民，这是新中国财政历史上的第一次，大大减少了各级政府层层截留挪用的可能性，使得财政资金效率空前提高。

在这360个字当中，政府要通过“减税降费、减租降息、扩大消费和投资等”，“保就业、保基本民生、保市场主体”，“强化公共财政属性，决不允许截留挪用”；“要大力优化财政支出结构，基本民生支出只增不减，重点领域支出要切实保障，一般性支出要坚决压减，严禁新建楼堂馆所，严禁铺张浪费”；“要大力提质增效，各项支出务必精打细算，一定要把每一笔钱都用在刀刃上、紧要处”；“各类结余、沉淀资金要应收尽收、重新安排”；等等。这些有关政府节衣缩食、腾出财力保民生，“一定要让市场主体和人民群众有真真切切的感受”的提法掷地有声，行动深得民心，也彰显中国公共财政改革的方向。

当然，我们也需要看到，不管特别国债是否计入财政赤字，目前政府债务规模已经很大了，而且今年的国债发行还是存在一定压力的，怎么办？让央行直接购买国债，向美国一样实施所谓“财赤货币化”政策？这实际等于财政对央行透支，更直白一点说：实际就是央行发行货币替财政还债。

“财赤货币化”极易引发社会反感。实际上，美国可以大规模地这样做，是因为美元霸权的实际存在——各国所持美国国债价值缩水但又无可奈何。不过，从当下美国国债持有国的态度看，世界似乎正在抛弃美国国债。从美国财政部提供的数据看，所公布的34个美国国债持有国，有28个国家3月份抛售美国国债2257多亿美元，创出历史之最；同时，在过去23个月当中，美国国债遭到连续22个月的净减持，减持规模超过7000亿美元。

我们认为，中国不存在货币霸权问题，没有理由、也没有必要通过货币掺水去解决财政困难，就算未来人民币国家化程度加深，中国也不会效仿美国到国际上去招恨。所以，我们需要旗帜鲜明地反对“赤字货币化”。但是，财政收入困难同样需要破解，怎么办？我们坚持以改革的方式释放中国财力的观点（详见2020年5月20日《中国经济周刊》评论“让改革释放万亿财政能力”）。

关于“财赤货币化”的争论，实际体现了货币和财政方面尚且存在一些“不太和谐”的问题。但现在，国际动荡风起云涌并给中国带来了巨大经济风险，那两大宏观经济政策部门是否可以把它当成改革的契机，消除不和谐因素，不拘一格地大幅而且同时提财政与货币政策的效率？

其实，2万亿元财政资金“直达市县基层、直接惠企利民”措施的执行，恐怕必须要有财政和金融的紧密配合。比如，“扶贫攻坚”资金的使用和监督，金融需要发挥作用；对中小微企业进行帮扶，尤其在县域范围内，恐怕更脱不开金融系统在征信、资金去向监控、以及资金供给方向发挥无可替代的重要作用。这就是说，虽然是财政的资金，但真正落实给一个个的资金使用主体，必须要有财政和金融系统的密切配合。而且，如果透过金融系统下达资金，财政也可以借重金融较为完备的资金划转体系，比较容易地对资金使用状况实施监控。

可见，中国财政、货币和金融系统合作为要。中央银行不要排斥通过国债买卖吞吐基础货币，财政也不要依赖央行“财赤货币化”去解决收入不足，而重要的是：央行通过改革帮助财政更充分地释放财力，财政也要通过国债发行更多考虑货币政策执行的需求。总之，双方和谐相处，才是中国最需要的政策力量。