稻草，可以救命，也可以致命。

所谓救命稻草和压倒骆驼的最后一根稻草说的就是这个概念。

降准非常典型，是一根非常的稻草。

尽管央行在2018年已经数次定向降准，但是市场依然不为所动，为什么？因为盼望的是全面降准，进入2019年，1月4日上证指数当天盘中跌至2440点，克强总理走访工商银行、建设银行和中国银行调研普惠金融并召开座谈会推出全面降准举措，一个百分点，分两次执行，释放的流动性达1.5万亿人民币，A股应声而起，券商掀起涨停潮，上证涨了2.05%，深成指涨了2.76%，由此，2440点和2018年10月19日的2449点形成了政策双底，A股开始了一波力度和强度、热度均超出预期的强劲反弹，指数直接冲击3129点，超过3000点的中枢线。

说降准是救命稻草名副其实，此后，指数震荡一个月，三月底眼看跌破3000点，市场又开始流传央行四月降准，正是借助这个传言，上证力挽狂澜于既倒，上证暴涨3.20%，直上3090点，而深成指暴涨3.70%，创业板更夸张涨幅达4.10%，尽管央行第一时间辟谣，而且通过媒体披露已经报案，但是效果已经达到，借PMI利好的刺激，下个交易日A股继续上冲，突破前期高点，上证摸到3288点，说降准是救命稻草并非言过其实。

为什么造降准的谣？

因为一这波行情由此而起，因此，具有示范效应；因为二这波行情是所谓的估值修复；因为三这波行情靠的就是流动性的预期，说到底是水涨船高的行情，只有降准才能为增量资金进场创造想像空间。

但是，央行不肯背大水漫灌的锅，一月之内两次辟谣，最近的一次就在4月22日市场流传农业类银行将定向降准，央行第一时间否定，而且连带否认了考核范式，对于构建面向中小银行较低存款准备金框架也作了澄清，央行的态度联系政治局会议重提结构性去杠杆和央行重提把住货币总闸门，货币政策的风向一目了然。这次辟谣发生在上证当天大跌1.7%和深成指大跌1.86%的晚上，破灭了市场机构最后的寄托，成为压倒骆驼的最后一根稻草。

央行的两次声明可以看作是央行对于预期管理的尝试，也是互联网时代信息传播的应急反应，更重要的是传递的信息，近期不存在降准的工具选择。A股是政策市，有政策底当然也就有政策顶，这是相互对应的，央行三令五申不搞大水漫灌，是因为我们有强刺激的切肤之痛，四万亿后遗症今天仍存，放水一年，收拾好多年，现在一个季度见好就收也是必然，否则，股市涨点事小，地产泡沫再起事大，数据表明三月份的房地产投资增速是11.8%，创2014年以来新高，新增贷款中有50%是居民按揭，地产和股市比，影响更大更深远，这也是再次强调房住不炒的原因。

当然，市场有市场的规律，行情一旦点燃也不是轻易就熄灭的，历史上有名的政策顶是“5.30”，2007年发生的印花税双边征收并提升，政策一出上证由4300点打到3500点，但后期缓和之后，上证由金融股蓝筹股引领打到6124点。2015年初，面对火热的行情，中央汇金等减持工商银行给市场降温，但是上证依然冲高到5178点，不撞南墙不回头，这一回又会怎样呢？毕竟科创板尚未正式挂牌，市场心急于兹还是有所期待的，行情一定会有反复。

本来也无所谓放松，现在也无所谓紧缩，这是官方的说法，正如世上本没有路，走的人多了也就有了路一样，愿望毕竟是愿望，不能替代现实，现实是什么？现实就是这一年的杠杆率不降反升，灰犀牛若隐若现。