[水皮股市分析]“负利率”是谁的鸦片？

你大妈已经不是你大妈，你大爷还是你大爷。

别想多了，没有骂人的意思。

大妈指的是美联储的前主席耶伦，大爷指的是美联储的现任鲍威尔。

耶伦和鲍威尔都和特朗普打过交道，不同的是耶伦早早解脱了，但是鲍威尔还在套中。

鲍威尔职业生涯中最大的威胁正是来自任命他的特朗普，在特朗普的强力干预下，美联储的独立性正在一点点地丧失，尽管鲍威尔已经尽到了自己最大的努力，但是把道琼斯指数走势视作KPI的特朗普依然对鲍威尔动辄恶言相向，甚至屡次威胁要解除美联储主席的任命，这在美国历史上可以说是闻所未闻。有时候水皮也琢磨是什么理念在支撑鲍威尔的内心世界，在尊严和妥协之间寻找平衡，而鲍威尔和特朗普难得的一致却出现在这次新冠疫情的应对上，美联储不仅在第一时间连续两次把利率直接降到了零，而且出手购买美国国债和企业债券，更是和世界各国央行达成了美国国债的互换协议，最终扮演了最后债权人的角色，美联储的资产负债表在一个季度内就将扩充到8万亿美元，这个数字差不多是2008年的2倍，鲍威尔为拯救美国股市（注意并不是美国经济）表现出来的义无反顾让特朗普大加赞赏，而事实上也正是因为美联储没有底线的大水漫灌，让流动性四处泛涌。道指也的确因此强劲反弹，居然数周之内由熊转牛进入所谓的技术牛市，以科技股为代表的纳斯达克更是一骑绝尘，反弹幅度达39.49%，最高点9250，距离年初的历史新高9838，仅仅相差600余点。MG，疫情居然成了牛市的催情剂，相比每天都在不断增长的确诊人数，相比每周都在增加的失业人数3600万的记录，相比GDP一季度-4.8%的断崖式下跌，美国的股市走得不是一般的强，大有逆天之势！六大科技股FAAM(N)G，亚马逊和奈飞均创历史新高且高出年初差不多15%，苹果和微软接近历史高点，谷歌和Facebook稍稍差劲，不过和历史高点也不过相差10%左右，与此形成鲜明对比的是股神巴菲特却抄底又割肉，航空股已经全部清仓，银行股也是反弹走人，手握大把现金却再也不敢轻言Buy American，美国股市从哪个角度也找不出扮演经济晴雨表的角色，所有的强劲就一个原因，水涨船高。此情此景，A股的投资者是否也似曾相识？春节之后，深成指和创业板也是如此不断刷新疫情前的高点，以至于出现所谓“宅家牛”、“疫情牛”以及“复苏牛”的评论。

问题是树不能长到天上去，船也不能涨到河上去，在确定大衰退的背景下，让美联储再搞负利率就等于让鲍威尔打吗啡一样，鲍威尔能干吗？鲍威尔不干，特朗普又如何维系和鲍威尔的塑料姐妹情？又怎能让特朗普心平气和地说话呢？特朗普拉仇恨是正常的，他把所有做空股市的人都当仇人，号称正是那些富人在做空股市，然后可以在股市下跌之后又抄底来回收割美国股市那些穷人，一个美国总统能把投资者分成富人和穷人，然后分配做空做多的角色，从而吊打做空的富人，特朗普不做编剧真的是可惜了人才。

经济衰退，民不聊生，企业破产，指数上涨，这不是非理性繁荣又是什么？不，连非理性都算不上，只能是虚假繁荣，特朗普式的资本主义的虚伪让人瞠目结舌，没有做不到的，只有想不到的。

凡事讲度，鲍威尔的做法显然是吸取了2008年他的前任伯南克的教训，即，既然要拯救那就一步到位，这是切断恐慌形成的崩溃最有效的做法，但是正如鸦片可以镇痛一样，偶尔为之是药，没完没了那就是毒，这个道理特朗普不是不懂，而是不想懂，不愿懂，不肯懂。在特朗普的概念中，复工复产比防疫抗疫重要，股市上涨比复工复产重要，比股市上涨重要的恐怕也只有甩锅中国了。