这些年来A股的投资者要么是在解套，要么是在解套的路上！

1月4日以来，大盘累计上涨了3.87%，有人在等待回本解套，并暗自发誓解套之后永远不碰股票，但是有的人被套住了可能就是一辈子，永远也没回本的机会！

最牛散坠落 只在一念间

股市被套一般分为两种：被动上套和主动上套。

超级牛散陈庆桃就是属于主动上套型的，以擅长炒作ST股闻名，A股市场名副其实的赌王，并且多年以来收益颇丰。

然而，常在河边走哪有不湿鞋，并不是每一次高风险都意味着高收益，去年被暂停上市的4家公司*ST华泽、*ST众和、*ST上普、*ST海润近日已全部发布了《关于公司股票终止上市的风险提示公告》，公告显示2018年这四家公司的业绩丝毫没有改善！

这样一来，这四家公司退市基本上就已经实锤，根据三季报数据，这四家公司背后还有41万投资者仍在持仓。陈庆桃就是其中之一，与其他散户不同的是陈庆桃是属于主动上套。

2017年四季度，陈庆桃买入*ST海润1022.75万股位列公司第六大流通股东、买入*ST众合2000.00万股，位列公司第二大流通股东。

2018年4月27日，*ST华泽在第27个跌停板上突然开始放量，看来有大资金在买，果不其然，根据公司二季报披露，陈庆桃大举买入119.82万股，成为公司二季度前10大流通股东当中唯一新进股东！

与此同时，在2018年二季度，陈庆桃也买了*ST上普，买入量为100.16万股，成为*ST上普第六大流通股东！除此之外，陈庆桃还分别持有*ST柳化1000万股，ST大控1033万股。

专注ST股在过去的A股市场上屡见不鲜，买入逻辑很简单，因为A股退市率低（不足1%），无非就是在赌摘帽，或者退市之后的重新上市所带来的溢价！

然而，就在市场疯狂炒作ST板块之后，2018年 7 月 27 日退市新规公布，退市执行力度逐渐趋严，仅2018年一年就有5家上市公司被强制退市。并且随着科创板的呼之欲出，2019年的退市执行力度有望更严。

目前A股市场从18年下半年开始就逐渐发生改变，以前ST板块的炒作逻辑将难以为继，这些即将退市的股票在复牌之后几乎很难跑掉。这也就意味着ST赌王的数千万资金将付诸东流。

A股市场上没有常胜将军，昔日的牛散赌王或将沦为今日的最惨散户。就即使这样，ST股至少还是明牌，都给你说了这些公司业绩很差，但是还有一些公司表面上看似光鲜亮丽，其实内部已经烂透了！

连亏15年 房都卖不出去

业绩不够卖房来凑，这是上市公司惯用的手法，但是今年有点难了！

2019年1月15日，上海三毛发布公告，由于房地产交易市场不活跃，公司位于深圳两处住宅房产降价近200万后仍无人竞买，公司拟终止前述两项房产的挂牌事宜，该房产已经撤牌。

根据公告，上海三毛的这两处房产位于深圳的南山区的核心地段，从2018年4月份就开始挂牌转让，大半年过去了，降价两百万都没人买！

房子卖不出去还能理解，在房住不炒的大背景下，18年房地产市场开始降温，最重要的是大众的投资预期开始转变，由之前的一股脑看涨，到现在的预期分歧，楼市的变现难度开始加大！

不能理解的是，公司的主营业务从2003年开始就已经不行了，扣非净利润连续亏损15年的情况下，愣是靠卖房、卖地、卖公司等处置资产的方式，在A股市场上苟活了15年。

业绩不行，概念多的不得了，竟然集上海自贸、创投概念、基因概念、养老概念、独角兽概念于一身，无论哪一阵风吹过来，上海三毛都能蹭上热点high一波。

奇葩的是，在A股市场像上海三毛这样的公司不止一家，扣非净利润连续亏损10年以上的公司竟然有34家，遍及化工、环保、交运、食品饮料、农林牧渔、建筑、信息技术等各个行业。其中有16家公司为国企央企，占比达到47%。

这34家公司实际控制人几乎都发生过变更，比如ST山水、宁波富邦等实际控制人变更过4次，也就是说换一拨老板经营不好、再换一波还是经营不好！

那是咋苟活的，根据统计，这34家公司当中，10家公司账面上的投资性房地产余额大于0；10家公司账面上的交易性金融资产大于0；23家公司的账面上的可供出售的金融资产大于0；公司基本上也就是靠卖资产为生了！

公司卖资产苟活，大股东卖股票套现。这34家公司当中，2018年有5家公司大股东进行套现、2017年有7家、2016年有6家、2015年有11家……几乎年年都有。

专门蹭概念 就不做主业

这些公司，业绩不咋地，概念还挺多！根据统计，这34家公司当中，有31家所属概念数量超过3个，24家所属概念数量超过5个。

像金健米业一家以粮油业务为主的公司，所属概念达到16个，基因测序、循环经济、埃博拉概念、国资改革等等一大堆。

银河生物所属概念数量达到13个， 以电气设备为主的公司，竟然有抗癌概念、虚拟现实、军民融合、细胞免疫治疗、创投等等。

概念多就能炒作，无论哪阵风吹过来，都能蹭蹭热点站在风口，二级市场也为此乐此不疲，只要某一个概念热炒的时候，上市公司想尽千方百计也要蹭一蹭。想当初雄安概念火热的时候，某卫浴公司在投资者互动平台上说：公司在雄安有专卖店，这就蹭上了热点，二级市场立马给个涨停，就这么任性！

而概念炒作，往往都是一阵风，风吹过之后一地鸡毛。什么时候能再涨起来，那要看风什么时候再吹。国内的资金正是因为这种投资逻辑，往往都是在风口上逮住了大赚一笔，风一过就开始大亏。比如广发曾经成立了国内首支雄安概念基金，从一开始成立净值就开始跌，到目前为止亏损-27.51%。

反观被内资经常嘲笑的外资，向来以价值投资稳健风格著称，就即使在国内投资者认为没有价值投资的A股市场上依然做的游刃有余，根据信达证券研报QFII从2005年开始到2018年在A股市场上累计获利高达14倍，年复合收益率达到22.11%。

改变不了大局那就改变自己，正如美国投资大师查理芒格所说的：宏观是我们必须承受的，而微观是我们能有所作为的地方！