M1增速再下一城！
刚刚，作为中国的“钱管家”央妈公布了11月金融统计数据报告，今年11月份的数据显示：
M1同比增长仅为1.5%，这是自有1986年有这个数据统计以来仅2014年低于这个水平；M2增速同比8%，续创今年6月创下的历史最低增速。
社融规模1.52万亿，相比10月7288亿元的惨淡景况出现较大增幅，增幅高达108%！新增人民币贷款1.25万亿，相比10月份的6970亿元增幅高达79%。
M1和M2大幅下滑，社融增速大幅提高，到底发生了什么？社融数据真的释放出了“稳重中向好“的信号吗？为什么M1和M2再次成为大家关注的焦点？数据的背后到底对于股市、楼市释放了什么前瞻性信号？
环比很靓丽 同比很糟糕
金融数据往往都是领先于各种经济活动，逻辑很简单，做啥事都离不开“钱”这一个中介，有钱才好办事，钱往哪里走，经济就往哪里发展！
与实体经济最为相关的就是社融规模，因为这个数据代表了实体经济究竟从金融系统里面获得了多少钱。统计的是大家伙儿借钱融资的规模，如果融资规模越大，那就表明大家都愿意去消费、去扩大生产，与之所对应的是经济的景气程度比较好。
从环比的数据来看，11月份的数据相比10月份数据确实增幅很大。这主要是因为双11期间居民短期信贷需求的上升，并且在支持民企融资政策的指引下，银行对于民企的融资力度有所加强。
但是，如果同期对比一下，11月份的社融规模1.52万亿，同比减少3948亿，说明今年11月份的数据还不如去年同期的数据。其中人民币贷款是社融的主要支撑项，但是今年11月新增人民币贷款1.25万亿，存量同比增速12.9%，较上月还回落0.1个百分点。
最为关键的是企业部分的贷款，依然还是以短期融资为主，中长期同比少增了980亿。短期多中长期少，这个数据就很有意思。一般来说，企业的短期融资都是为了周转，长期融资才是为了项目，为了扩大经营再生产。
这个数据就表明，现在企业融的钱就是进行借新还旧为了生存；而不是为了长期发展。比较典型的例子就是一些房地产企业年底不惜高成本（最高利率接近14%）进行债券或者票据融资，目的就是借新还旧，为了应对2019年的偿债高峰（这一点我们前几篇文章提到过）
除了社融之外，M1和M2的数据更让人头疼，数据显示，11月M1货币供应同比 1.5%，再次创出新低，这是自有1986年有这个数据统计以来仅2014年低于这个水平；11月M2货币供应同比 8%，创今年6月创下的历史最低增速。
值得注意的是，M1与股市息息相关，M1和M2的增速差与房价息息相关。
股市瞄准M1
没钱，拿什么买股票！
当下股市行情的低迷，与M1增速持续下降不无关系。根据数据统计，M1的增速与上证指数高度吻合，除了2014-2015年之外，M1往往都是先于股市见顶，先于股市见底。
比如2006年1月至2007年10月，M1增速从10.6%上升到22.8%，上证指数从1161点上涨到5218点，波动幅度达到450%，M1增速2007年9月和10月在22%高位维持2个月，上证指数创下阶段性高点6124点。M1增速下滑时股市开始下跌。
背后的逻辑就是：因为M1代表流动性最强的现金和活期存款，M1增速的上升，就意味着对于投资者来说手头比较宽裕，可以自由的支配手里面的钱，这个时候大家的投资意愿就比较强，对于股票等风险类资产的接受程度也就比较高。反之，如果大家手头都紧，逼着你去买股票你也未必回去买。
对于企业来说，M1也就是企业的现金流，M1的好转就是企业现金流的好转，企业现金流的好转往往也就意味着企业盈利能力的回升。
对于目前来说，M1增速持续新低，所以对于股市来说也难言企稳，什么时候见底，那么就要看M1何时掉头。只要有钱了都能欣欣向荣，缺钱了都只能勒紧裤腰带、相互干瞪眼。
楼市得看增速差
没钱，更买不了房子！
据国家统计局发布的数据显示，今年前10个月，楼市单月成交连续2个月同比下调，全国累计销售面积上涨2.2%，为最近半年的最低点。土地成交价款11695亿元，增长20.6%，增速回落2.1个百分点。
下滑的原因除了与房地产调控政策相关之外，还有就是大家手头都不宽裕了，从历史数据来看， M1和M2的增速差与房地产市场高度相关，直接看图。
从上图中我们可以看出，M1和M2的增速差走势与商品房销售面积走势高度吻合。因为购买房产这类投资需要的资金量比较大，如果M1的增速持续大于M2的增速的话就表明货币由流动性比较低的定期存款向流动性比较高的活期存款进行转化。
逻辑也很简单，你买房的时候，手头的钱不够，那么你就得把你的定期存款给取出来。这样一来M1的增速就会显著上升。相应的M1也会推动房价的不断走高。
恰好数据也印证了上述结论，在2014年1月到2016年7月期间，M1和M2的增速差由-12%直接飙涨到15.2%，M1的增速由1.2%直接飙升至25.4%，M2增速由13.2%下降至10.2%。而在此期间商品房的价格增速直接由-6.6%飙涨至6.3%，最高飙涨至10.8%。
这也就是为什么M2增速降了，房价增速反而飙涨了。因为这个时候是M2向M1的转化。
再往下扩展的话，在车市上也能够得出同样的结论，M1与M2的增速差与汽车产量增速高度拟合，逻辑类似。
对于当下来说，M1和M2的增速差从今年2月份开始就转为负值，并且正在持续扩大，11月份已经扩大至-6.5%，这同时也就意味着房地产市场的拐点尚未到来。
口袋瘪了，干啥都不行了。耐心等待可能是当下最好的策略。