前段时间私募基金爆发清盘潮，今年前三季度总私募基金共清盘了4000多只产品，创出了5年新高！

私募很惨，公募更惨！

今年以来总共有577只公募基金清盘，什么概念？在过去19年当中总共清盘的公募基金才246只。也就是说今年一年公募基金清盘的数量比过去19年的总和的两倍还要多。

可以说2008年、2015年股灾的时候都没这么惨过。

然而，就在这种情况下，公募基金还在不断的发行新的产品，根据Wind数据显示，就在刚刚过去的11月份，新基金的发行数量竟然回暖了，成立数量创出了年内新高！

这是什么鬼？越挫越勇逆流而上吗？背后到底发生了什么？

一切为了冠军 规模就是命门

对此，有人解读为利好事件频现，市场回暖，布局明年一季度行情，事实真的是这样吗？

现在是2018年12月4日，距离2018年结束还有不到一个月时间，所以又到了基金公司年底排名冲刺的时间。这个排名对于基金公司来说非常重要，因为很多投资者买基金就是冲着名次去的。

而排名的一个很重要的指标就是基金规模，收益也都是为规模服务的，因为收益率好了，对于投资者来说吸引力就强了，那么规模自然而然就上去了。

对于基金公司来说，如果能够夺得年度冠军或者挤进前十，就可以趁机打造公司品牌，从而带动旗下的基金产品接下来的销售。比如圆信永丰基金此前一直默默无闻名不经传，但是2016年夺得偏股型基金的冠军之后，其基金规模一下子呈现出几何式增长，2016年年底整体规模还在80多亿，2017年直接飙涨至近200亿。

对于基金经理来说，有了好名次就可以得到世人追捧，拿钱拿到手软，比如王亚伟、任泽松等，一战成名，立马封神。

所以，每年年末，基金发行都会迎来一波小高潮。

冠军诅咒 消灭基金

12月3日，发生了一件大事，陈光明的睿远基金一期开始发售了！

在发售之前，一些渠道就表示要提前预定、否则认购不到，有些销售还表示一天就能卖完，预购从速。然而现实情况可真给陈光明长脸，仅仅招商银行一个渠道一个上午就卖了一百七八十户。某些券商一天就卖了十几个亿。本来计划周五卖完，结果周三就要提前结束了，火爆场面历史罕见。

之所以火爆的原因就在于陈光明本人，他原来是东方资管的董事长，在东方资管期间，所管理的东方红4号，成立9年时间，涨幅近800%，属于明星基金经理，这些明星基金经理经常被冠以“一哥”“一姐”之类的称呼。往往靠某一只产品就能一举成名，封神称王。

但是，老话说：谁家过年还不吃顿饺子啊；就跟股民一样，谁还没买过一两个涨停板啊！问题的关键在于可持续性！

基金这个行业，将军很多，常胜将军并不多，往往都是基金发行前，看过往业绩都是一哥一姐男神女神的产品，但是发完产品之后，往往会出现产品净值大幅回撤、甚至出现亏损清盘。这种现象往往在基金市场上被称之为“冠军魔咒”。

背后的逻辑是：成神之时，往往都是重仓了某一个行业或者某一个主题，作为一个投资组合，其分散程度是比较低的，而A股市场上，风格切换比较快，一旦踩对点，就能立马成神。或者说某个基金公司为了打造明星基金经理，让公司旗下的其他基金给明星基金“抬轿子”。

一旦，后期规模一大，投资组合一分散，收益率自然就会下滑，某些公募“一哥”“一姐”转私募之后，没人抬轿子了，业绩也会一落千丈。

举几个例子，比如曾经的公募一哥王亚伟，在华夏执掌华夏大盘的那段时间，基金总回报高达1027.87%，也是当时唯一一个净值在10以上的基金。王亚伟所创造的业绩甚至比起美国投资大师彼得林奇也是毫不逊色。

然而就在王亚伟转战私募之后，业绩急剧下滑，今年其旗下的产品更是遭遇清盘，亏30%几乎已经成为常态。买了三聚环保，三聚环保下跌了近60%、买了经纬纺机，该股票下跌了50%以上，在新三板上买了九言科技、和君商学、随视传媒、清睿教育，但是这些股票要么是已经终止挂牌，要么是即将终止挂牌。

还有任泽松，2013年执掌中邮战略新兴产业基金，成为当年冠军，然而在2016年、2017年旗下的基金接连遭遇重创，相继踩雷乐视网、尔康制药、德奥通航等股票，成为“踩雷王”。

除了一哥之外，私募一姐王茹远2013年封神之后，2016年就被曝出私募产品亏损51.25%，这两年也没啥动静了，人都销声匿迹了。

所以往年的冠军，未必是今年的明星，如果你追涨明星基金就必须有心理准备承受日后杀跌之痛。

押注重仓股？不要成为牺牲品

每年年末基民看排名买基金，股民则寻思着追踪重仓股来干一笔。

股民的逻辑也简单，基金经理不是要拿第一争排名吗？你要争排名不得拉你的重仓股啊，那我就找你的重仓股来押注，做一把顺丰车。

逻辑看起来很顺，没啥毛病，比如2012年，景顺长城核心竞争力，这只基金想拿冠军宝座，所以这个基金旗下的几只重仓股在年底的时候纷纷出现异动，比如索菲亚在当年年底涨了40.53%、东方园林年底涨了25%以上。再比如说2014年的工银瑞信想拿冠军，其旗下的重仓股焦点科技、锦龙股份都在年底纷纷大涨。

但是这个不是绝对的，基金每年年底为了争夺排名，往往会进行相互砸盘，一旦被砸了，那么你也就会基金混战的牺牲品。

对于今年来说，更不一样。

虽然目前新成立的基金创出了年内新高，但是这些新成立的基金基本上都是以债券型基金为主，11月新成立的154只基金当中，有77个都是债券型基金，占比50%；规模超过10亿元以上的基金有18个，其中有16个都是债券型基金，占比更是高达88%。

而股票型基金，根据国金证券的数据，股票型基金的仓位相比上一周下降了1.87%，加仓的基金数量为79家，减仓的基金数量为147家；混合型基金的仓位下降2.87%减仓的基金数量高达1122家；规模前10的基金公司也都大幅进行减仓。

股市走熊、债市走牛，基金公司的选择跟往年不一样。