如果说一种力量能够成就你，往往它也会轻易毁灭你，反应到股市上就是白马股虽可以不断飙涨稳定指数，但砸起盘来比谁都凶！

这两天的市场让人体验到了白马股的威力，中小创千股跌停都无法撼动的大盘指数，白马股随便跌两下就扛不住了。

2月26日以来，A股出现强烈分化，以权重蓝筹代表上证50指数跌了3.19%，连续三日收阴，拖累大盘下跌了近70个点。形成鲜明对比的是，创业板指涨4.19%，收获三连阳。

下跌的白马股中，最值得让人反思的是明星公司老板电器（002508）。

自2015年以来，老板电器就是价值投的“代言人”，由于主流公募基金都抱团扎推，这只股票连两轮“股灾”都稳稳的抗住了，走势堪称完美。

数据显示，截至去年第四季度末，持有老板电器的公募基金数量为54只，合计持股4712万股。去年六月末，基金对老板电器的持股高达1.2亿股。

就是这样一只曾经集万千宠爱于一身的明星股，连续遭遇两个跌停，几乎都是一字板，让人猝不及防！

老板电器大跌的原因不是业绩不好，而是不及预期。

2月26日晚间，老板电器发布的2017年业绩快报及2018年一季报预告显示，去年公司实现营业收入近70亿元，同比增长21%，净利润14.5亿元，同比增长20%。同时，预计2018年一季度净利润较去年同期增长10%-30%。

虽然，老板电器净利润仍然保持增长，但2017年的净利增速只有两成，创出了该股2010年四季度上市以来净利增速新低，未能超出市场预期。

许多投资者认为投资业绩好的股票就是价值投资，但是我们从去年开始就在强调，价值投资不光业绩好，最重要的是要在股价低估的时候买入，高估的时候卖出！那些追涨白马股的投资者，千万别用“价值投资”来安慰自己，这种操作跟以往你炒概念、追热点亏钱的情况别无二致。

A股目前价值投资的基因，有，但少到几乎检测不出来。

与美国相比，A股市场化程度较低，退市的股票寥寥无几，业绩再差的股票只要不退市。总会“翻身农奴把歌唱”，最近乐视网（300104）底部20%的反弹就是很好的例子。

由于波动性高，分红低，收益基本靠价差，导致市场中无论是散户还是机构投资者都在玩一个击鼓传花的游戏，谁最后接棒谁就会高位站岗，谁跑得慢谁就要自认倒霉！这种情况短时间内仍不会改变。

大家要明白一点，白马股业绩一直是稳定增长的，为何以前不涨而去年开始大涨？难道以前没有价值吗？这还是与中国经济的背景有关，当经济处于转型时期，当大家找不到Beta的方向，而持有现金又面临贬值风险，最安全的做法就是抱团白马，但是当白马成为“飞马”就不再安全了，其中业绩不及预期就是最大的风险。

股市中还有没有机会呢？

机会是跌出来的，哪里跌的多哪里就有“黄金坑”。今年开始我们一直不断提示“创蓝筹”的投资机会，2月25日也在文章中强调了证监会送给中小创的“大礼包”。从最近的市场表现来看，“创蓝筹”很有可能是接下来A股行情的主导。

当然，有些白马股会存在反弹的机会，但只能当做价值概念股去炒，要知道经济发展动力不光光是吃药喝酒，更重要的是科技进步。

炒股重要的是炒预期，从历史表现来看，“创蓝筹”行情一旦开启往往市场会给予更高的估值，因此未来创业板以及中小板中那些、护城河宽、业绩好、股价调整到位的细分行业龙头股是最具潜力的。