房地产板块大涨。

2017年12月27日，房地产板块16492.93，到2018年1月16日下午2点半，房地产板块18287.39，上涨11%左右。

1月以来8个交易日，地产龙头A股股价上涨25%至50%，港股市场内房股股价再创新高。

房地产板块上涨，原因有四：

1，板块估值便宜。

大涨之后，A股市值过千亿的房地产公司来看，基本市盈率PE在10到15倍左右，处于整个行业的低端。

2，行业集中度上升。

2017年是房企行业集中度上升最快的一年，房企年度销售业绩TOP50集中度为47%，TOP30集中度40%，TOP20集中度33%，TOP10集中度25%。

前50强销售业绩几乎占据一半市场份额，2017年，碧桂园、万科、恒大这三家房地产龙头企业，销售额都突破了5000亿元。

这两年就是房地产行业洗牌过程，房地产政策出台越多，越有利于大型企业。这几年，是房地产企业拼命做大的过程。

年度销售额超千亿房企，2015年7家，2016年12家，2017年16家。未来，千亿是个基本门槛。

同策咨询研究部总监张宏伟表示，“今年千亿门槛排到16名，明年可能排到25-26名，后年排到30-35名，这意味着要达千亿，最近三年内房企的规模要冲到前35名左右。”

3，2018年，房地产主营业务确认可能进一步增加。

房地产公司采用预售制，主营收入确认滞后于销售。2017年销售，2018年确认收入。在2018年的房地产公司的业绩表现上，会把2017年滞后的销售收入所带来的利润反应出来。

4，香港带动内地，两地资金终于联动。

2017年，恒大、碧桂园、融创股价分别上涨458%、268.3%和425.3%。

A股市场，即便万科有股权纠纷落地、业绩放量和多元化转型效果显著等多重利好，股价上涨57%。其他龙头如中海、招商、华润等，股价仅上涨20%左右，

现在，内地二线城市政策略有放松，有人认为，A股市场也会有所放松，连泰禾董事长大嘴巴也没事，那就，放心涨吧。

从以往的经验看，香港上涨一年左右，内地随之快速增长，疯狂程度，增长一个季度也就差不多了。

万科，成为全球市值最高的房价。

1月15日，万科A市值4026亿元，重新夺回了深市一哥的宝座，还成为了全球房企市值冠军。碧桂园、恒大，分别排第六、第七名。

截至1月12日收盘，万科A市值3924亿元，逼近4000亿元，成为全球房企市值冠军。

从销售、收入角度出发，2017、2018年，大概是房地产板块最后的疯狂。接下来的服务养老转型、租赁等，都是赢利少、难啃的硬骨头。

姚振华的宝能系真金白银获利多少？

根据摩根大通此前的报告，宝能系斥资约451亿元，合计持有28.04亿股万科A股份，占总股本的25.4%，持仓成本大概在16.08元。

接下来的两年里，宝能一股没卖，靠质押股票获取流动性，按15日的收盘价计算，宝能目前账面盈利高达589亿元。

如果加上两年来质押股票的利息支出(业内平均水平一年8%)，宝能目前的持仓成本应该在18.76元左右，据此计算依然有514亿元的浮盈。

宝能不会大规模抛售，持有的太多，另外，用现在的质押法，可以获得廉价资产，投资到其他有概念有资产的公司，成为控股股东或者大股东，何乐而不为？

2017年12月20日，此前质押的0.34%股份解除了质押，但仅仅两天后，这笔股份又被质押了出去。如此操作之后，质押的基准价格便从1年半前的20元/股左右，变为了30元/股。

只要股价上涨，落袋为安一部分，其他用作杠杆，这样的操作模式，比大规模抛售，引起上层的关注，要聪明得多。

如果房地产股价上涨，债券、质押，都不是问题，一涨解千愁。