[巴菲特股市分析]用一生证明复利力量

当地时间周六（5月2日），伯克希尔·哈撒韦股东大会将在线上召开。当天，巴菲特还将公布伯克希尔今年第一季度的收益表现。

尽管数据尚未公布，但市场几乎普遍持悲观态度。因为受疫情冲击影响，巴菲特的主要投资组合在今年初的表现都不佳，特别是巴菲特重仓的银行股（约占前10大持股的一半）损失惨重。

大持仓股第一股价季度表现

事实上，如果回顾今年2月公布的巴菲特致股东信，“股神”的信徒们可能已经感到失望。从2020年股东信第一页的表格上，我们可以清晰地发现，2019年，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司每股市值的增幅仅11.0%，而与之对标的标普500指数的增幅则高达31.5%，伯克希尔·哈撒韦公司当年跑输了20.5个百分点。

从股东信公布的数据来看，自1999年以来，近20年来伯克希尔·哈撒韦的股表现都似乎和标普500指数“旗鼓相当”：跑输大盘的情况时有发生，巴菲特早年大幅跑赢大盘的情况却鲜有发生。

这不禁让人怀疑“股神”是否已经“廉颇老矣”？

然而，如果拉长时间来看，在1965-2019年这54年的时间段里，伯克希尔·哈撒韦的复合年增长率为20.3%，明显地超过了标普500指数的10.0%；如果再从整体的增长率来看，伯克希尔·哈撒韦的整体增长率是2744062%，即27440多倍，而标普500指数为19784%，即接近200倍。

这样的差距是巨大的。举个形象的例子：如果1965年用100美元购买伯克希尔·哈撒韦的股票，那么到2019年时，他手中的股票价值将达到惊人的274万美元。

这也正暗合了巴菲特在股东信中所提到的：“将储蓄和复利结合，就可以创造奇迹。”

今年初以来，伯克希尔·哈撒韦的股价已经下跌了16%，这个数字看起来有些骇人。但如果将其与过去54年274倍的整体增长率相比，又似乎无足轻重。

复利的力量是可怕的，然而复利的威力要靠时间才能放大。这样简单的道理却正是“股神”成功的秘密。这不禁让我们想到巴菲特的另一句名言：“如果你不想为一只股票坚守10年，你甚至连10分钟都不要考虑持有它。”

本周六伯克希尔股东会上，巴菲特会如何评价近期股价的波动？财联社届时将为您即时呈现精彩内容，让您第一时间收获股神的真知灼见。