[巴菲特看股市]汇丰控股大跌后小幅反弹，巴菲特爱股富国银行获高管增持

银行股到底有还多少投资价值？

英国监管当局要求下银行集体不派息（分红），汇丰控股（00005.HK）连日大跌，除权价逼近2009年3月的历史低位，这一切让人想起了2009年3月因为资本不足汇丰控股的“世纪供股”，李嘉诚等多位知名个人股东鼎立支持的情景。

与英国银行业珍视现金类似，美国银行业第二季度将不再回购自身股份。

不过其实银行股也并非没有好消息。巴菲特爱股之一的富国银行（WFC），3月大跌期间，得到了高管的集体增持。这也跟国内的招商银行（600036.SH）、兴业银行（601166.SH）得到高管集体增持的情况不谋而合。

4月6日，汇丰控股小幅反弹，截至发稿，股价报38.9港元/股，涨幅2.64%。

资本不足并未实际发生

汇丰控股4月1日发布公告称，董事会接获监管机构的书面通知，要求取消派发2019年第四次股息。

公司董事会经过讨论，决定取消原定于2020年4月14日派发的第四次股息每股普通股0.21美元。同在港股上市的渣打集团（02888.HK）亦于同日宣布取消派息。年年派息从未中断，仅剩半月一朝停发，眼看着就要到手的红利就这么没了，投资者懵了，汇丰控股股价应声下跌，4月3日一度跌破40港元大关，两日市值蒸发超过千亿港元。

自1988年港股上市以来，汇丰控股分红比例保持在30%以上，不论是2008年金融危机还是2016年英国脱欧的时候，从未暂停分红。此次因新冠疫情暂停派息为史上第一次。汇丰控股主席杜嘉祺在传媒会议上表示，现阶段难以评估未来是否再派每股0.51美元或有所调整，要视疫情扩散情况和严重性，要在明年初宣布全年业绩才能决定。

同样都是担忧资本不足，这一切让人想起了2009年3月汇丰控股“世纪供股”的情景。由于北美市场业务在2007年的税前亏损高达155亿美元，汇丰控股在2009年3月初宣布了一项177亿美元的世纪供股计划，汇丰控股以12股供5股，每股供28港元（254便士），集资177亿美元。

彼时汇丰控股主席葛霖称，供股集资方案可以使集团在自然增长或收购中把握机会，董事会将按业务的增长情况，维持渐进派息的策略。当年的李嘉诚等富豪个人股东公开表示，全面参与汇丰控股供股，并持有作为长线投资。

2009年3月，汇丰控股除权价一度跌到33港元，2009年3月也是美股的历史大底，随后展开了多年的波澜壮阔大牛市。尽管持有汇丰控股多年投资者回报并不高，但因为每年丰厚的派息回报，投资者也难言吃亏。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，相比2009年的“世纪供股”情况，当前的确有所不同，主要是并未看到资本不足的情况，只是因为英国监管当局要求停止分红，因为疫情而导致经济的下滑，未来何时复苏依然是未知数，这对消费模式是否有长期改变，也是很大问题，英国监管当局作出这样的要求也可能是因为掌握更多信息，认为当前银行需要保持理想的资本水平来应对冲击。

交银国际首席策略师洪灏表示，当前疫情对经济冲击和2008年金融危机完全不一样，2008年可以通过货币工具、财政工具来应对修复；但疫情对实体经济的影响，不是货币和财政工具可以解决的，这是我们要应对的一个新的挑战。

多只银行股获高管增持

类似英国银行业在监管要求下不分红，美国银行业则在第二季度停止回购动作。

3月15日，美国金融服务论坛（Financial Services Forum）宣布，其成员包括摩根大通、美国银行、花旗集团、摩根士丹利、富国银行、高盛、纽约梅隆银行和道富银行在内的8家银行在今年第二季度停止股票回购。

“股神”巴菲特近日抛售了航空股，对达美航空（DAL）和西南航空（LUV）的持股比例降低到这两家公司总股本的10%以下，但并未抛售其重仓的银行股。

根据伯克希尔哈撒韦（BH）提交的信息披露报告，巴菲特3月3日完成对纽约梅隆银行（BK）的增持。增持之后，巴菲特、伯克希尔哈撒韦及旗下公司共持有8900万股纽约梅隆银行，持股比例为10.06%。按照3月3日增持923.49万股，平均每股40美元左右估算，巴菲特这笔交易可能斥资3.8亿美元。

巴菲特爱股之一富国银行也获得了首席执行官等高管的集体增持。

富国银行首席执行官查尔斯·沙夫（Charles Scharf）在3月13日以平均28.69美元的价格买入了17.3万股公司股票，总价值逼近500万美元。2020年3月31日，富国银行披露，多位高管于2020年3月29日净买入30.86万股。

不仅仅大跌的富国银行得到高管增持，经历了3月月份的股价大幅调整，在公布2019年年报之后，A股的银行股也得到了高管们的纷纷买入。

国内银行方面，招商银行行长田惠宇、副行长王良、职工监事刘小明等高管，于3月23日开始全面出手增持，“抄底”招商银行的A股，其中田惠宇以30.283元/股的均价增持7.01万股招行A股，持股数量增至29.05万股。

另外，兴业银行在3月25日公告称，11名董监高自3月23日至3月25日期间，以自有资金从二级市场买入公司股票，成交价格区间为每股15.00元至15.79元。本次兴业银行董监高集中买入大约178万股，共花费2740万元，兴业银行董监高同时承诺，上述股票自买入之日起锁定三年。

对此，浙商证券分析师邱冠华表示，高管增持彰显对经营管理的信心和投资价值的认可，有利于提振市场信心。