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来源:爱扒股
债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资。林奇以偏爱股票投资著称。他不主张投资者投资债券基金。他认为,从资本增值的角度看,债券类资产收益远不如股票;如果投资者青睐固定收益,那么不如直接购买债券。因为从实践来看,债券基金的收益并不比单个债券更好,而购买债券基金,还要支付昂贵的申购费、管理费。而且持有基金的时间越长,债券基金相对债券的表现就越差。林奇把这一法则戏称为:“没有必要付钱请马友友来听收音机。”林奇是根据美国市场的情况做出这一结论的。
从中国经济的发展状况来看,未来CPI指数将逐步回升,温和上涨,2007年央行提高基准利率,这将对债券市场构成阶段性的影响。而根据市场流动性状况,央行可能继续提高存款准备金率或者发行定向票据回收流动性,债券市场面临的政策性风险加大。2007年上半年,央行已加息一次,预计下半年会再次加息。而债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系,利率上升的时候,债券价格便下滑;再加上债券收益率曲线趋于扁平,收益率曲线中长端下降空间非常有限。因此,债券市场继续上涨的空间不大。
虽然,对于国内投资者来说,目前债券基金还不失为投资于债券市场的一个方便的渠道,但直接投资于债券的效果的确与债券基金相差不大。