林奇的麦哲伦基金从1800万美元的名不见经传的小基金成长为120亿美元的全球最大基金，13年的时间里基金收益高达29%年复利。由于基金是一种适合长期投资的理财产品，从林奇投资的业绩，我们可以看出，基金长期投资能产生很大的复利效应。如果基金像股票-样做短线波段操作，很难享受复利带来的好处。

1.基金不适合做波段。

华尔街流传着这样一句话:“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”股市尚且如此，基金投资的波段操作难度就更是可想而知了。林奇也有这样一句名言:“买基金跟减肥一样，决定最后结果的是耐力，而不是头脑。”考察一只基金和一个基金公司的优劣，一般至少需要3年时间。投资基金应获取长期稳定的收益，马上见效是不可能的。所以说，基金投资是不适合做波段的。

在基金投资上投资者已经选择了让基金经理来帮你理财。当大盘涨到一定幅度，市场出现调整信号时，基金经理已经在做调仓、换股规避风险的操作了，而投资者在这时再自己做波段，是不是难上加难?牛市的特征是快跌慢涨,但总体趋势是向上。牛市做波段操作，抛出点或买人点采不准，不是踏空就是增加投资成本。所以，牛市应该做长线，不急着等钱用就放着。

“股指要调整了，还是赎回一些，等到股指见底了再买回来。”这种基金投资策略看似合理，但是投资者有预测股指走势能力吗?股指下跌多少，才能判断出股指要调整了，而不是短期的波动?往往在股市已出现比较明显下跌的情况下，投资者才能判断出股指可能要进行调整，这时再去赎回，很可能卖了个低点。

2.复利效应非常惊人。

一位基金公司市场部负责人用客户的一个实例证明进行波段操作的投资策略是错误的。2006年年初，公司某基金净值突破1.2元后，大量投资者赎回基金，短线实现利润。但赎回并未阻挡净值快速上涨的步伐，也迫使投资者认识到，不投资的风险更大。当基金净值超过1.5元时，投资者才大量申购，中间已损失了0.3元的涨幅。该基金净值在2006年6、7月间达到阶段性高点，接近1.9元，后来的回调又让短线操作的基金投资者心惊胆战，当基金净值再次反弹到2元附近过程中，大量资金撤离了该基金。但基金后来的表现必将让这些投资者后悔不已，在不到两个月的时间内，基金又涨了50%。2006年初到2007年1月19日，该基金净值已涨了两倍多，但如果进行以上的波段操作，收益率可能只有60%左右。

也许有投资者认为，波段操作得到60%的收益也能令他满意，但是股市不可能经常重演2006年的盛况，基金也很难复制一年净值翻倍的业绩。从表面_看,这样的操作在短期内也许的确能获得高于持续持有股票型基金的投资回报。问题在于，如果我们从更长的时间里来看待波段买卖股票型基金，就可能得出完全不一样的结论。

3.波段操作减少697%收益。

在1965~2005年的41年的时间里,“股神”巴菲特管理的基金资产年平均增长率为21.5%。按照复利计算，如果最初有1万元投资，在持续41年获取21.5%回报后，你拥有的财富总额将达到2935.13万元。

若采取波段操作方法来投资股票型基金。即在41年里有21年持有股票型基金，其余20年持有现金。假设通过波段操作可以在持有股票型基金的年度中取得每年30%的收益率，同时假设持有现金的年度收益率为2%，那么，按复利计算，在41年之后最初1万元的投资只能变成368.12万元。显而易见，因为波段操作，原来可获得2935.13万元的财富增值变成了368.12万元，减少了697%的收益。

一句话，投资基金是长期的行为，没有必要整天考虑赎回的事，时时关心涨跌，在基金市场上，天道不酬勤。