选择简单易懂的企业

想要了解企业，阅读相关资料就对了

既然巴菲特只投资自己看得懂的企业，那么该怎么做才好呢?

巴菲特的主要信息来源,通常是通过阅读企业的年报。当他找到可能的投资对象时，他会全心投人阅读该公司的年报，然后阅读该公司主要竞争对手的年报。

这是巴菲特从开始投资以来就不曾改变过的心态。当他还是学生，将全部家当投资在盖可公司时，就是因为事先已经彻底调查后才做此决策的。巴菲特回想起当年，曾经这么说过:

“当时的我整天躲在图书馆里，反正先读了再说。首先是读完著名保险公司评级机构阿尔费雷德.贝斯特(A.M.Best) 发行的资料，将该行业的许多公司资料读过一轮，然后为了获得该行业的专业知识又读了几本书。最后读了该公司年报，向保险专家咨询意见，尽可能与经营团队见面会谈。”

通过网络搜集公司信息

现在只要利用网络，企业的年报与决算短信都能一目了然。特别是最近致力于经营投资者关系(investor relationship,IR)的企业越来越多，所以从企业的网站上获得的信息其实还是很充分的。

当我们看上市上柜9公司的网页时，通常会罗列“经营者的话”、“公司简介”、“相关新闻”、 “给投资人的话”、 “企业征才”等项目，点选其中与投资有关的项目后，就会进人刊载可供投资人参考的各项资料页面。

由于年报、决算短信、公开说明书等资料都能在线上阅览，投资人可以确认哪些业务的营收有成长、毛利率有无上升、主要股东是谁等问题。

此外，经营者写给股东们的话也相当重要。经营者是怎样的人、经营方针能否让人认同、还有业务内容有无虚伪造假情况等蛛丝马迹，都能从此看出端倪。

从企业网页读出 “变化”的蛛丝马迹

另外，在产品简介与业务简介的网页中往往也隐藏着与投资相关的线索。例如最近推出什么新产品、投注心力在哪些产品或项目上、该项目的获利贡献占全公司比重多少，等等。

假设某项产品突然热卖，该厂商就会成为极具吸引力的投资标的。可是如果其营收成长只限于其中一个部门，而且占整体营收或获利的比重不高，那么成长力便有待商榷。只要从网页掌握企业的整体轮廓，就能得知该公司如何定位其主要的业务内容。

还有网站上的“企业征才”页面也可以作为参考。该企业究竟提供哪些条件在寻找怎样的人才，这些可能都是解读企业未来方向的线索。

此外，在“相关新闻”页面则通常会刊载企业相关的最新消息，例如开发新的技术、设置新工厂使得产能提高、重要管理者的人事信息等。

若能像这样养成检视企业网站的习惯，当企业发生“变化”时就可以马上察觉。当营收没有成长，获利却大增时，究竟是因为裁员?还是因为削减成本?毛利率提升是否因为经营方针改变的缘故?

在投资的过程中，“变化” 的方向极其重要。即使得知同样的信息及变化，但是如何分析买卖双方的“戏法”各有不同，这就是股票市场奥妙之所在。所以为了不错过投资标的的“变化”征兆，没有比活用企业网站更好的方法了。

化身为记者仔细调查企业

为了解企业而进行资料的收集，只要有心，任何人都可以做得到。事实上，巴菲特也相当踏实地努力收集资料，以下我介绍几个比较独特的案例。

例如，当美国运通卷人丑闻时，为了调查该公司的品牌力是否因此动摇，巴菲特特别请求一家位于奥马哈、 他相当喜爱的牛排餐馆，让他待在收银柜台，亲自观察、统计有多少客人用美国运通卡结账。

除此之外，他也做了不少看似与股票投资毫不相关的资料收集。

“我曾经到位于纽约第45街的百老汇去看《欢乐满人间》(Mary Poppins)这部电影。下午两点钟， 一个大男人抱着小公事包去看电影，总觉得有点不好意思，所以我就问售票厅的女孩:‘这电影是否以后带小孩来看比较好呢?’对我而言，其实只是想亲白确认该电影在未来几年是否会持续上映。”

巴菲特曾经说过:“股票投资就跟报道新闻一样。”就与人访谈对话、收集资料、挖掘事实真相这几点而言，股票投资与新闻记者的工作确实有非常相似之处。

然而身为投资人的新闻记者，没有必要去追逐那些重大事件，像是你可以实际到家电卖场，思考那些畅销商品大卖的理由何在，或是听取身边人的意见与实际使用商品的感想、网络上的关键字查询等等,化身为新闻记者，你可以调查的事项不胜枚举。

而且，不要因为买了股票就停止这类调查工作，还要持续调查这个商品的销售是否有增长、滞销的理由为何等。如此-来,任何人都可以磨炼出精准的投资家眼光。