在巴菲特致股东信里，有关企业价值的名词有好几个，如市场价值( Market Value) ,股东价值(Shareholder Value),内在价值或称实质价值(IntrinsicValue) ,生意价值(Business Value),账面价值( Book Value) ,等等。

举例来说，在1983年的致股东信里，巴菲特提到账面价值和内在价值的概念，并强调它们含义的不同：“在现有经营阶层过去19年的任期内，账面价值由19美元增加到975美元，约以22.6%的年复合成长率成长，考虑到我们现有的规模，未来可能无法支持这么高的成长率，不信的人最好选择去当业务员而非数学家。

我们之所以选择账面价值，是因为它是衡量内在价值成长(这是真正重要的)的一种保守但合理的替代方式，它的好处是很容易去计算且不牵涉主观地去衡量内在价值，但仍需强调这两者事实上具有截然不同的意义。” (摘自巴菲特1983年致股东的信)

显然，巴菲特虽把账面价值看成波克希尔公司运营的内在价值的一种保守但合理的替代方式，但认为账面价值和内在价值的含义完全不同。账面价值是按会计通用原则计算的账面结果，而内在价值是企业的未来经营成果折现，涉及主观预测的成分。

其实，不仅在巴菲特致股东信里，即使在我们中国人的日常生活及投资生活中，关于价值的说法和名词也是多义的，这对我们正确理解价值投资的真实含义多少带来一些干扰，有必要去伪存真，对不同的“价值”概念作出区别。