周期性行业是指行业的景气度与外部宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的行业。周期性行业的特点是产品价格、需求以及产能呈现周期性的波动，汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等都是典型的周期性行业，其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。本人一直比较排斥周期性行业，因为该行业极大的复杂性和不可测性，但中国A股绝大部分的股票属于周期性行业，这使之成为一个必须面对的课题，希望能在不确定中找到尽量接近确定的部分。

周期性行业景气度高峰期价量齐开，行业低谷时则相反。影响周期性行业盈利的要素主要包括产品价格、需求、资本性开支与产能利用率错位导致的额外财务费用等。其中前两个因素是主导因素。两者的波动决定了周期性企业的盈利波动。部分周期性行业的价格和需求波幅巨大，例如有色金属、航运等，盈利容易出现极端的情况。

部分价格基本稳定或波动幅度较小，需求变化较大,盈利波动性较弱,例如银行、证券。大部分周期性企业喜欢在行业景气度高峰期盲目扩张，一旦行业下滑则会形成庞大的过剩产能，这些过剩产能不但不能产生效益，折旧、摊销、负债、维护还会产生大量的费用，侵蚀企业的利润，因此固定成本越高的行业，产量交化引起的利润波动也越高。那些在行业景气度高峰期来临前适度控制扩张规模，行业景气度低谷后期能前瞻性地大举扩张的企业很可能是不错的投资标的。

周期性行业可以分为消费类周期性行业和工业类周期性行业。