消费类周期性行业包括房地产、银行、证券、保险、汽车、航空等，消费类周期性行业兼具了周期性行业和消费行业的特性。它们的终端客户大部分是个人消费者(银行还包括企业),虽然品牌忠诚度较低，但仍具有一定的品牌效应。需求虽然出现波动但总体向上，而且在中国基本上是刚刚启动的行业，市场前景巨大。除汽车、航空外，属于较轻资产型企业，行业景气度低谷时规模的弹性较大。

1.银行。

银行产品价格相对较稳定,需求波动也较小，其中零售占比大的银行周期性更加弱化。银行业的盈利能力在几个行业中比较稳定，但中国银行业未来将面对利差逐步缩小和可能到来的利率市场化，还有房地产及金融风暴导致大量企业倒闭带来的呆坏账爆发的可能性。

银行是高度依赖宏观经济的行业，世界和中国经济经历金融危机后，经济恢复需要一个较漫长的过程，而且中国的经济转型更使其增加了不确定性。银行盈利现在处于历史高位区域，前两年大量贷款后未来新增贷款可能会呈现下降趋势，而利率市场化、大量贷款带来的潜在坏账等因素也使银行未来重新进入盈利高峰期的时间被延长甚至是扑朔迷离。 

2.房地产。  

卖房地产价格和需求虽然波动较大，但波动速度和幅度小于工业品显行业，而且产品具有多样性、差异化的特性，某些地区的产品更具有资源垄断的特征。龙头企业具有较好的抗风险能力，行业低谷可以带来低成本并购的机会行业需求刚性和确定性较高。

2010年房地产行业也是处于景气度高峰期，未来房价进入下降周期的可能性很高，房地产行业总量基数已经比较庞大，中国经济转型削弱了房地产作为支柱产业的地位，房产税的征收、最近几年房地产投资热潮产生的大量存量空置房、巨量保障性住房的推出将使房地产行业的产业环境出现重大变化，21世纪头10年地产行业突飞猛进式的增长可能不会再现，这些负面因素将对城镇化需求、土地供应有限等利好因素形成冲抵，也会延缓房地产行业重回繁荣期并对其增长空间形成制约，使其不确定性大大增加。

由于估值很低，投资银行房地产未来还是很有可能获得不错的回报。但花费数年时间等待一个充满变数的回报率，并不是最优之选。

3.证券。

证券业的价格具有相对的稳定性，需求波动性很高。证券业比较特殊的是投资者身处行业，周期转换比较明显，通过估值和成交量等指标能比较容易地判断出行业的拐点。

4.保险。

保险业实际不属于周期性行业，但投资收益的存在，会呈现阶段的强周期性，中国保险主业的高速增长使波动性弱化。如果不是遇上大牛市或大熊市，保险业的周期性并不明显。应该注意的是，在充分竞争的市场环境中保险业是极容易发生价格战的行业，为了获得暂时的市场份额和领先地位，可能出现非理性的保单设计，保单大部分要延续数年、数10年，坏的结果可能很长时间后才显现，投资者难以评估其中的风险。现阶段人寿和平安仍然处于寡头垄断竞争的地位,

随着政策管制的放宽，众多的外资保险不断进入中国，外资保险市场份额逐步扩大，市场竞争将越来越激烈。

5.汽车。

汽车业车型换代迅速，技术更新较快，属于重资产型企业，行业竞争激烈，对油价敏感，影响利润的因素较多,盈利的判断比较困难。而且即使景气度高峰期，不同企业的盈利能力各异，且提升幅度未必很高。属于糟时可能更槽，好时未必好的行业。

6.航空。

航空业竞争激烈，恶性价格竞争经常出现(两到三折的价格随处可见)，固定成本高昂，资本性开支庞大，运营成本随油价和汇率巨幅波动，航空业的行业特性使其盈利能力低下。

房地产、银行、证券、保险这四个行业与日常生活密切相关，投资者可以比较容易直观地感受行业的冷暖，而且影响盈利的因素比较简单，相对而言更具可预测性(银行与宏观经济的密切性增加了判断的难度)，是投资周期性行业较好的选择。汽车和航空的行业特性决定了它们不是好的投资标的。