世界充满了不确定性，唯一不变的就是永远在变。但是事物运动过程中必然性有偶然性，偶然性中也包含了必然性。我们不可能绝对地确定事件变化过程的每一个细节，却可以在偶然性中寻找发生概率最高的必然性事件。自然规律使事物运动的一些结果是可以确定的。

股票投资就是对一些大概率事件进行判断，并坚定不移地向高确定性结果迈进，而忽略期间不可预测的细节。

若一个人从城市的一个地点到另一个地点，可以走路、骑车，也可以坐公共汽车，时间可以是早上、下午，也可以是晚上，可以走不同的路线。我们不知道路程中的大部分细节，但能到达目的地这一点几乎是确定无疑的，除非发生交通事故或者突然遭遇袭击而身亡这种低概率事件。相似地，股票市场总体来看是杂乱无章的，个股短期的走势也是完全不确定的。不可能预测股票的短期价格走势，但我们能通过一些基本的信息，判断长期的大概率事件，然后等待最终结果的出现。

确定性对于股票投资是最好的安全边际。2005年底茅台价格约为24元(向前复权后)，基于茅台产能的持续增长、稳步的提价和销售市场的火爆，很容易计算出未来五年茅台的业绩将达到3~5元，预期市盈率只有5-8倍，那么这时候买入持有5年，显然可以获得丰厚的收益，这一点几乎可以说是确定的。而其间股价何时到50元，何时到100元已经不重要了。我们甚至可以把茅台比作年利率为30%以上的银行存款，只是利息发放的时间暂时还没有确定而已。

另一个高确定性的企业是云南白药。最近两年云南白药产品持续提价，云南白药牙膏依托老白药产品的竞争优势实施差异化竞争策略，产品销量持续提升，其建立在老产品功能基础上的疗效功能具有不可替代优势，未来持续增长是板上钉钉的事情。老产品在进入基本药物目录后，销量提升将更有保障，因此未来几年云南白药业绩成长十分确定，市场股价也真实地反映了这种确定性的溢价。

周期性和科技股票由于产业特性使它们无论是股票价格还是基本面都充满了不确定性，希望预测它们的未来，无疑是徒劳无功的。即使是中集集团、振华港机这些具有巨大竞争优势的企业，也会由于行业的整体衰退而存在着较大的不确定性。

一些竞争优势不是特别明显的企业，由于阶段性的行业机会而高速成长，其中也蕴含了大量的风险。近两年东方园林因为签订了巨额订单股价被爆炒，虽然有大量订单合同在手，但其实东方园林的确定性并不很高。未来实现这些合同还存在着一定的不确定因素，例如大量合同都是市政园林的订单，东方园林需要大量垫资，现在地方政府负债累累，能否还款以及多长时间能结清款项成为较大的未知数。另外由于扩张速度过快，经营、人员管理等各方面能否跟得上也是一个考验。即使能如期完成这些合同，由于成本构成较为复杂，能否保持稳定的盈利能力也未可知。如果估值时不考您这些不确定因素和风险，则东方园林可能会被错误高估。

如果存在确定性高且能获得超额收益的投资对象，为什么我们还要曾险选择那些难以预测未来的周期性股票呢?