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巴菲特也会犯错

日期: 来源:爱扒股

巴菲特也会犯错

虽然巴菲特有成熟的投资方法,但他在投资过程中也会经常犯错。投资者如果盲目购买巴菲特持有的股票,会面临很大的风险。

巴菲特曾经说过“我过去犯过很多错误,这就是一种必然规律。我可以向大家保证,我将来还会犯很多的错误,不过我会很快地纠正这些错误。我不是完美的,肯定会犯错。査理也这么想。”在他的投资生涯中,巴菲特犯过几个重大的错误。但事后他总能在这些错误中总结经验。


(1)痴迷“雪茄烟蒂”投资法:霍斯柴尔德·孔恩百货公司

巴菲特曾经向他的老师一样痴迷于所谓的“雪茄烟蒂”投资法。他曾经购买一家名叫霍斯柴尔德·孔恩的百货公司。这家公司的购买价格远远低于其账面价值,但公司并没有很好的发展前景。几年后,这家公司的业绩一直毫无起色。巴菲特只能以大约相当于当时买入成本的价格出售这家公司。启示:以一般的价格买入一家非同一般的好公司,要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司强得多。

(2)投资不景气的行业:美国航空公司

巴菲特1989年购买美国航空公司优先股。虽然这是一家优秀的航空公司,但无奈整个航空业都进入衰退期。大量航空公司破产。美国航空公司业绩也一路下滑。巴菲特的这笔投资大幅亏损。

启示:一匹能数到十的马是杰出的马,但不是杰出的数学家。

(3)投资看不懂的公司:水牛城晚报

1977年,巴菲特买下了出版《水牛城新闻报》的水牛城晚报公司。当时他认为只要按照自己的想法改革,《水牛城新闻报》就可以挤掉同城的另一家竟争对手:《水牛城快报》但事实证明他的策略完全失败。两家公司竟争的局面并没有任何改变。直到1982年《水牛城快报》停刊,巴菲特的这笔交易才摆脱了亏损的局面。

启示:我一直在寻找我能越过的1英尺高的栅栏,而不是7英尺高的栅栏。

(4)以优秀股票换一般股票

1993年,巴菲特以伯克希尔公司的股票代替现金,买下了戴克斯特制鞋公司( Dexter)虽然戴克斯特是一家优秀公司,交易价格在当时看来也十分合理。但问题是,伯克希尔要比戴克斯特更加优秀。这笔交易相当于卖出伯克希尔股票去购买了戴克斯特制鞋公司。以2010年年初伯克希尔的股价计算,这笔交易花去了巴菲特大约25亿美元。

启示:不要砍除鲜花当做野草的肥料。

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