巴菲特：股价只是球场上的记分牌

巴菲特坚持用简单的方法投资简单的股票。他的投资方法简单到他连股价都懒得去看。因为股价的短期波动与投资者长期投资是否获利没有太大关系。

（1）不看股价

巴菲特曾做过一个形象的比喻：“投资如同棒球运动，要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。”

在这个比喻中，记分牌代表的是股票价格，而球场则代表公司的经营记分牌上显示的只是表面内容，最终的比赛结果是由球场上的情况决定的。同样，短期的股票价格波动只是表象，公司股价长期上涨最终是由公司价值决定的。

投资者要想选择一只能够长期上涨的股票，应该重点考虑的是公司的长期发展前景，而不是股票市场的短期波动。

（2）不预判经济政策

除了股票价格的短期波动外，巴菲特甚至连政府的宏观经济政策也不关心。在他看来，宏观经济形势可能是重要的，但属于难以搞明白的问题。他说：“你最需要做到的应该是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的东西。对那些既不重要，又难以搞懂的东西，你忘了它们就对了。”

可口可乐、箭牌或吉列公司的生意是简单的，可以搞清楚的。以此为根据，巴菲特购买了这些公司的股票。但是“我们（巴菲特和他的团队）从未根据对宏观经济的感觉来买或者不买任何一家公司的股票。我们根本就不那些预判经济数据的文章，因为那些预判真的是无关痛痒。”（摘自巴菲特在佛罗里达大学的演讲。）

1972年，巴菲特的公司买下了喜诗糖果公司。那之后不久政府就实行了价格管制。但这丝毫没有影响到喜诗糖果公司长期的发展前景。如果巴菲特因为提前“预判”到价格管制而没有购买喜诗，那么用他的原话来说就是我们将错过以2500万买下一个如今每年税前利润6000万的公司。”巴菲特从来不会因为那些自己不精通的宏观政策的预判，而错过购买好公司的机会。在各大财经媒体上，经济学家总会对宏观经济因素和政府政策进行评论和预判。但是在巴菲特看来，这些行为都是毫无意义的。巴菲特曾说：“假设格林斯潘（ Alan Greenspan，前美联儲主席）在我边，罗伯特·鲁宾（ Robert rubin，前美国财政部长）在我另一边，即使他们都悄悄告诉我未来12个月他们的每一步举措，我也是无动于衷的。而且这也不会对我购买 Executive Jets飞机公司、通用再保险公司，或我做的任何事情有一丝一毫的影响。”

（3）简单的投资之道

不关心股价、不关心宏观经济政策，巴菲特的选股之道非常简单。通过研究巴菲特的理论我们可以发现，巴菲特在选股时根本不需要传统技术分析理论所需的“三高”，即：高等数学、高深理论和高智商。

第一，投资不需要高等数学。巴菲特曾说：“在投资这一行，只要懂小学算术就足够了。”“如果高等数学是必需的，我就得回去送报纸了。我从来没发现在投资中高等数学有什么作用。”

第二，投资不需要高深理论。巴菲特曾说：“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家最好对这些东西一无所知。”巴菲特发现学校里讲的许多专业理论往往在实践中是行不通的，错误的知识越多反而越有害。

第三，投资不需要高智商。巴菲特曾说：“投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。

既然不看股价，不关心宏观经济，那么巴菲特是通过什么方法选股的呢？他的回答是：“格雷厄姆有三个基本的观点，这足以作为你投资智慧的根本。我无法设想除了这些思想观点之外，还会有什么观点能够帮助你进行良好的股票投资。格雷厄姆的这些观点，从现在起至少100年内，都将是理性投资的基石。”

以下就是巴菲特所说的格雷厄姆的三个观点。

①你应当把股票看做是公司的许多细小的组成部分

②要把市场波动看做你的朋友而不是敌人，投资赢利有时来自对朋友的愚忠而非随市场的波动

③在聪明的投资人的最后一章中，格雷厄姆说出了关于投资的最为重受的词汇：安全边际