今年股市的表现对于价值投资者来说是个非常严峻的考验，因为行情在不断地干扰你的判断和决策。谁都希望自己的资产和所投标的一直上涨，但很多时候事与愿违，更多时候你要忍受股价长期不涨或者横盘调整甚至大幅下跌带来的煎熬。

作为被动投资者来说这似乎不成问题，因为他们的投资策略就是长期持有，不受市场波动的影响，但是对于主动投资者，就必须考虑如何回避短期系统性风险所带来的资产回撤，这就需要寻求避险工具来做相应的风险对冲。因此，现在咱们也有了“期权”这个投资工具给大家带来了机会！

2017年，据了解，股神巴菲特又在期权市场上狂赚了超过33亿的利润！

在巴菲特持有的15只重仓股中，美国银行、苹果公司、穆迪公司这三只股的赚钱能力名列前茅。在2017年年底时，巴菲特持有的美国银行价值206.64亿美元，而最新的股价估值来看这一数据已经增长到224.21亿美元，仅仅这一只股票在2个月左右的时间内就净赚17.57亿美元。

想在股市里赚钱除了购买股票外，还有很多种方法。聪明的股神很早就觉察到这一点！当股票加上期权之后，投资就会变得如虎添翼！

下面就来分享下股神巴菲特如何利用期权做的风险保护交易吧。

卖出“可口可乐”认沽期权获取期权费！

巴菲特是一个“价值”投资者，也是投机者，他为了规避风险放大收益，在期权的运用上也是炉火纯青的。

1988年股神巴菲特买进可口可乐，90年代可口可乐作为巴菲特的第一大重仓股，到1993年已经给巴菲特带来了10倍的投资收益。

由于过高的股价涨幅透支了可口可乐业绩增长，巴菲特一方面长期看好持有可口可乐股票，但又担心回调所带来的资产回撤，同时也想在调整的低点加仓，还希望能在股价震荡时增加一些持仓收益。于是他想到了期权。

1993年4月，可口可乐股价在40美元徘徊，巴菲特以每份1.5美元卖出了500万份当年12月到期、行权价35元的认沽期权；

1993年到1994年两年期间，可口可乐一直在40~45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。巴菲特通过卖出期权获得了750万美元的期权费收入。

买入高盛公司看涨期权放大收益

巴菲特对于看涨期权的使用，也堪称是专家。他多次在他的投资和并购案例中运用看涨期权，大幅放大收益。

一个经典案例就是巴菲特在2008年金融危机的时候投资高盛公司，他的投资条件如下：

1、伯克希尔哈撒韦投资50亿美元在高盛的优先股，股利是10%每年；

2、同时获得看涨期权，可以在投资后的5年内，以115美元一股的价格买入50亿美元的高盛普通股票；

巴菲特投资高盛的时候，股价大约是90~100美元一股。当然金融危机结束后，高盛的股价上升很快，5年内股价基本上在150左右，目前已经是200。他的看涨期权由虚值变为实值，按保守估算，巴菲特的获利在2010年是大约20~30亿美元。

同时，由于高盛最后以回购巴菲特的优先股，并递送4.35百万股高盛普通股结束交易。巴菲特的这个零成本看涨期权，换股后，按最近的市场价格，价值大约90亿美元。这个还不算他在持有优先股的几年中，每年5亿美元的优先股股利。这样的交易，也只能是巴菲特这样的大师才能做到。

股神就是股神，巴菲特对于期权的运用是空前的，他的投资风险和利润也是空前的。虽然他的期权交易基本上是大多数投资者无法复制的，但是投资者仍然可以学习他的期权交易和风险管理的精髓。

对于期权的认识，应该成为投资者风险管理和增收策略的重要工具！