下面我们一起探究巴菲特进行价值投资的步骤：

价值投资的五大步骤是什么？

(1)寻找和选择具有持续竞争优势的超级明星企业。

一般情况下，这样的目标企业具有超出产业平均水平的超级盈利能力，长期来说能够持续地创造远远高于一般企业的价值增值。具体可以分为三步曲：第一步，选择具有长期稳定性的产业，主要关注产业吸引力，即产业的平均盈利能力和产业的稳定性，即产业结构的稳定性；第二步，在产业中选择具有突出竞争优势的企业；第三步，在优势公司中优中选优，选择竞争具有长期可持续的企业。

(2)对公司的内在价值进行详细科学的评估，确定自己买入的企业的价值是多少，然后才能确定自己支付的价格，在价值评估中，巴菲特采取的是贴现现金流量的评估方法，这种方法在理论和操作上最适合持续竞争优势企业价值评估。

(3)保持投资理性，利用市场的错误以及市场短期无效性，以低于其内在价值的价格买入，以期利用市场长期的内在价值回归来获取巨额利润。

(4)确定明星股的买入价格。巴菲特在伯克希尔1992年年报中指出：“我们强调买入价格中应留有安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种‘安全边际’原则是成功的基石。”

(5)集中买入5到10家具有长期持续竞争优势且其价值被市场严重低估的企业股票。巴菲特选择“把所有鸡蛋集中放在一个篮子里”的逆潮流思想。别忘了他敢这样做是因为他进行了前四个步骤的工作。