始终记住一点：我们买的不是股票，是公司。

巴菲特投资精髓就是价值投资，在他眼中买股票就是买企业，与企业共成长，不是纯粹为了赚差价，股票的价值才是最重要的。因此，发现具有持续竞争优势的高价值的明星企业是巴菲特的成功秘诀。价值投资最基本的策略是利用股市中价格的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价买入股票，在股票上涨后以相当于或者高于价值的价格卖出，从而获取高额利润，就是巴菲特称的“用40美分购买价值1美元的股票”。价值与价格分析就是对公司的价值进行评估，确定自己准备购买的企业股票的价值，然后跟股市价格进行比较的分析过程。价值评估是价值投资的前提、基础与核心。没有准确的价值评估，即使是股神巴菲特也无法确定应该以什么价格买入股票划算，巴菲特认为，对公司的价值评估就是评估公司的内在价值，即是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。而公司的内在价值取决于公司未来的业务情况，而未来是变动的、不确定的，预测时间越长，越难准确进行预测。所以有了股神巴菲特经典语录：“价值评估，既是艺术，又是科学。”

事实证明，对公司的价值评估优势存在较大的误差，因此巴菲特选择设定一定范围的安全边际，确保高风险下的高收益。