现金和现金等价物不是资产负债表中的一个项目，但是确是巴菲特关注的一个重点。现金和现金等价物主要是一些短期内的实物和现金等价物，包括短期存款、短期债券和其他具有很强流动性的资产。

巴菲特为何对现金和现金等价物感到困惑？

巴菲特最关注的资产负债表项目是“流动资产”，因为只有流动资产周转才能产生利润，带来持续现金流。如果你很好地理解了那章的内容，那么现在你就很好理解巴菲特为什么关注现金和现金等价物。

如果一个企业拥有大量的现金和现金等价物，你认为原因是什么？在巴菲特看来，原因不外乎两个：一是企业刚刚出售了一部分资产，可能是企业的股份或者其下属的企业等；二是企业发展良好，产生了大量的现金流。对于投资者而言，如果是第一种情况带来的资金，那可不是个好兆头，企业可能面临经营困难。如果是第二种情况，那就是一件好事情。

现金和现金等价物，实在是让人困惑的东西。不可否认，企业需要保留一部分现金和现金等价物来维持企业运转。但是，如果有更好的投资方式，就没有必要持有这么多现金和现金等价物。打个比方，如果有一份回报率为30%的投资和一笔回报率为5%的银行存单，你会选择哪种投资方式？