身为一个价值投资者，最重要的是，你要深刻地理解你所投资的东西，才能对其价值产生很好的评估。这就是为什么很多干得好的金融投资人员并不是科班出生，反而是由其他领域工作，学习多年以后，转身投入金融领域。巴菲特本身连电脑都不太使用。在很长一段时间里，他一直使用笔记本而非电脑上做着数字分析（我很怀疑现在也是这样），有一次巴菲特和比尔盖茨在开会的时候，比尔特别紧张地看巴菲特打开电脑试图用PPT，他很怕他会当众搞砸因为那时候他还对ppt一无所知。这样的人，是不会对科技有太多，尤其是互联网科技有太多的兴趣，更别提投资。

而实际上，我认为哪里都是投资机会，其实不需要因为自己没有cover很重要的板块，或者对欣欣的事物一无所知就妄自菲薄。很多时候，价值投资刚刚开始都是处于兴趣。你对于一家公司很感兴趣并且有一定程度上的了解，你觉得它一定可以在一段很长的时间里获得很大的成长，而你愿意对你的判断保持“愚忠”（这点其实很重要啊~），愿意通过股票，债券等方式加入他的成长，就是这样。

当然，我个人还有一点认为就是：互联网和科技公司很难估值。那并不是传统的DCF和Comparison可以做的。很多互联网在上市以后的profit都长期处于地位，但是价值被估算得特别高。如果按照巴菲特喜欢先估值再去看股价的方法，他就更无法理解为什么那些没有或者只有很低Cash flow的公司人人都喜欢了。

其次就是，大部分的互联网企业很难有一个长期稳定而不被超越的盈利保证。它的不稳定性更高，很难出现想可口可乐一样，七十年前同样口味的可口可乐五十年后还是有人非常喜欢。但是现在用的windows系统，再过二十年三十年会不会就没有人使用了？不是没有人使用更新版本，而是没有人使用整个系统，因为有了更好的替代？科技互联网界会出现五六年间风云而又没落的人物，但是实业界很多都是几十年近百年的风云产品。就这一点，互联网并不符合巴菲特的投资风格。

下面是他的自我阐述：

“对科技公司认识最深刻的人，我可能在全世界的前一千、前一万名都排不到。我很清楚自己的优势，世界上有成千上万个公司，我一般会把公司分为三类：“好的公司”、“不好的公司”，以及“很难的公司”。好的公司、不好的公司，是我花半天时间就能够看出来的，而那些花了半天时间看不出来的，我也不会强迫自己花半个多月时间去看。我不会强迫自己花费很多时间在一个我不能“Figure out”的公司上。我不是天才，但是我在某一些领域比别人更聪明更有见解。我觉得对一个人来说，最重要的，就是呆在那些你有优势的领域，不要随便走到别的领域去，你一定要有“Focus”，要“Stay Around”。 ”

 “我们只买自己谙熟的生意。在坐的每一个人都懂可口可乐的生意。我却敢说，没人能看懂新兴的一些互联网公司。我在今年的BerkshireHathaway的股东大会上讲过，如果我在商学院任教，期末考试的题目就是评估互联网公司的价值，如果有人给我一个具体的估价，我会当场晕倒的(笑)。我自己是不知道如何估值的，但是人们每天都在做!”