价值投资最核心的理念就是买股票等于买公司、买生意。我不敢说什么是好生意，什么是好公司，这方面太大了，我说说股市的分红。巴菲特说股票是一个永续债券，我从这个角度去理解价值投资。

我们自己做生意，开小店，赚的钱可以全部归自己所有，也可以分红一部分，留一部分钱在公司发展。但是对于上市公司来说分多少留多少是由全体股东（大股东）决定的，但是我们可以通过公开的数据查到每个公司每年的净利润分红比例。

比如：

上图可以看到，格力电器上市以来累计分红21次，累计分红金额为417.92亿元。

其中2016年净利润154.21亿元，拿了其中108.28亿元出来分红，分红率（股利支付率）70.22%，剩余的留在公司继续支持公司的发展。

那么公司从股市获得多少钱呢，得看公司的增发配股

可以看到公司从股市获得的钱只有50亿左右。

那么这样的公司你愿意多少钱买进呢？

这是公司近5年的市值，我们可以看到最低是13年的时候大约700亿，平均1111亿。

做价值投资，本质上就是要评测，你以现在的市值购买这家公司，一直到他倒闭的时候，你拿到的分红有多少，加上倒闭清算的钱，够不够回本，或者能赚多少。另外还有一个折算的概念（未来的钱不等于现在的钱）我们先不谈。

现在格力电器市值2593亿（2017.12.16），你就要评测如果现在市值买入，一直到他倒闭，加上倒闭清算的钱，分红是否够2593亿。股票这个永续债的魅力在于，你很难预测以后的事，每年净利润有可能增长也有可能下跌，倒闭的事更难说。去年分108亿，假设明年分的跟去年不变，那么108/2593=4.16%，是不是跟余额宝的年华收益差不多？但是余额宝是每天收益看得见，股票分红一年只分一次（也有一年多次的公司，留你自己发觉）。现在公开的报表看格力今年净利润大概率会超过去年，如果还是分70%，肯定分得比去年多。

用后视镜看如果我们很早的时候就买了格力电器比如09年之前，这几年的分红累计已经超过了他当时的市值，所以前复权看格力电器的股价09年前是负数。

格力电器股价k线月线

有人会问，如果公司都不分红怎么办？

1 分红多少是由全体股东决定的。如果公司不分红，那是因为股东觉得钱留在公司对公司的发展更有用！

2 不分红的公司也有好公司，现在不分红，可能是为了以后分更多的钱。比如你开个小店，生意很好，要开连锁分店，所以决定不分红，拿钱去开分店。

3 你可以选择不投资这样的公司！