在“价值投资”这个纬度有20年训练，早已成为本能，很熟悉巴菲特这种模式，有种老乡见老乡两眼泪汪汪的感觉，国内付海棠也是这种模式，对用这种方法的人感觉很亲切，来扒一下巴菲特的老底。

“看似简单”，确实简单，就像一把狙击枪，扣扳机把子弹射出去，多简单啊，打枪而已，你能，我能，他也能。人手一把狙，同样是扣扳机把子弹打出去，难道大家就都成了狙击手甚至顶级狙击手了？一个个扛着一把叫“价值投资”的狙击枪就妄想操作比得上巴菲特这个顶级狙击手，结果上了战场就成炮灰。你个菜鸟信不信你拿着狙击枪也能被战场老油条随便捡块板砖拍死？绝大部分人，那叫什么价值投资，懂什么是“价值”吗？能看到哪里有未来的价值吗？在时间线上如何分布？

拿把叫“价值投资”的破枪就了不起啊？会用吗？上了战场知道打哪吗？准度多高？会不会一不小心枪口对准自己？你们不要笑，“价值投资者”们自己把“价值投资”这把枪的枪口对准自己开抢简直就是超过80%比率你们知道吗？明明就不会，刚好反价值投资操作，还非要说自己是“价值投资”，操作几十亿资金的基金经理都这样，最后亏了跳楼，还说这个世界不正常。人走了，我也很遗憾和难过以及同情，但是事实就是事实。你得先懂什么是“价值”，才能真的进行“价值投资”。计然，范蠡，吕不韦这些人是懂的，他们才是价值投资，而且最为朴素简单，连他们那种都做不到，怎么在现代进行“价值投资”竞争？虽然大的方面没什么区别，但是难度已经有所增加。

更重要的是，你知道哪些地方危险你不能去吗？你觉得可以去的地方如果出现了危险因素你怎么办？

最重要的是，你知道哪个位置可以立于不败之地，根本不怕危险吗？你知道怎么躺赢，你只要躺在对的位置占好位，你就绝对能赢得胜利吗？

捡了把叫“价值投资”的破枪就上战场的实力炮灰朋友们，以为价值投资是扛杆枪就能玩？而实际上，在他们裸奔到战场，毫无防护还敢到处乱窜，这里踩个雷，那里直接冲到敌人包围圈，这边刚路过敌机的轰炸路线，那边又冲到了对方炮口上，他们不死谁死？

善生者，以其无死地。

能不能找个别人无论怎么打也打不死你的地方好好呆着？永远不要走出这个范围，就在这个范围内待着不断收割战利品就行了。

这才是巴菲特和芒格最根本的框架。

怎么实现的呢？无杠杆（保险浮存金实际上不属于真杠杆）买入社会经济体系中稳定而且创造价值效率高的部分，进行结构优势占位，这样就跳出了股价涨跌，无论股价怎么波动，哪怕波动到接近0，只要股票性质不变，还代表对公司资产的所有权和盈利分红权，我又不打算卖出，而是要获得公司创造价值的分成，那股价再怎么跌，实质并无变化。

只要不停把变得低效或不稳定的公司股票清仓转移到新的高效并且稳定的公司，那么在整体经济结构中的优势位就永不消失，甚至股价越跌自己优势越大，因为稳定高效的部分会跌得远小于其它类型，其它类型的股票会跌得更低，“价值”更高，可以卖了已经处于相对“高价”的股票去买更划算的，不遇到特殊情况，很难买到超级低价，好公司如果价格也很高，就没有“价值”买入。而且，股价超级大跌的时候，往往是大破产时代，稳定高效的公司最容易生存下来，竞争对手破产以后，要么去低价收购，要么直接抢占市场，到了经济恢复以后，优势更大。其它没有买股票或买得少的行业，破产潮以后留下的公司会价值大增，也会成为机会。

只要股票性质和财产权不变化，就能够一直保持下去，超越股价波动。

这也是一种立于不败之地的方法，虽然效率很低，但资金容量最大，适合大资金。小资金的时候还是适合其它效率高得多的立于不败之地的方法。

这才是“价值投资”的终极玩法，低买高卖只是第二层玩法。

最后再说一下第二层的低买高卖，大部分这方面的内容已被人熟悉，但巴菲特还有一个低买高卖的隐藏技能，就是怎么从未来长期确定上涨而过程不确定的行情中确定性的截取出比一直持有更大的价差？注意了，是“确定性”截取，是确定。这是一个没有可能性波动的事实性结果，无论行情怎么走都能截取出来，巴菲特用得非常多。

前一点占位社会经济体系中稳定而又高效的部分是我自己研究出来，发现很大可能性巴菲特和芒格也懂，但毕竟他们自己没说过，只是种种迹象有显示，真正要验证，就看股市跌70～80%仍然还在下跌的时候，他们有没有满仓或者接近满仓，如果是，那么他们99%可能也懂。而第二种，截取确定性价差，大幅度增加利润率，那是反复在进行，从未中断过，这个是能确定他们懂并且在用的，这才是他们获得超额利润的来源。

按他们自己的话说，就是：

“每隔十年左右，乌云将笼罩经济的天空，这个时候也会骤降一场‘黄金雨’。当这种事情发生时，你必须扛着浴缸冲出去，而不是带一把调羹。”

当然，这仅仅只是整个确定性截取价差的其中一个步骤。稍微动点脑子，去好好研究巴菲特在什么情况下是怎么做的，就能推理出完整的逻辑和时机选择以及具体细节怎么操作。