一、巴菲特早年秒杀股市的业绩

先看第一张表：巴菲特1957-1960年和道琼斯工业指数的对比。可以看出，巴菲特熊市特别牛。

再看第二张表（复利处理之后），140.6%对比 42.6%。这四年，指数每年复利9左右（股市的正常收益），但巴菲特复利高达25。结果天差地别

二、巴菲特的秘诀：强化收益

早年的巴菲特，浮存金这个大利器还没有正式登场，但巴菲特用了“Generals”(低估类投资)＋“Workouts”(套利类投资)+“Controls”(控制类投资）三大法宝，在熊市中大幅战胜市场。套利和控制类投资是机构投资者的利器，可以通过控股公司，来分拆公司卖出，或者把公司的管理层换掉重新焕发出公司的价值。巴菲特Workouts中有个案例：巴菲特买过一家公司，每股售价为$18，而每股的净资产为$72，公司的流动资产（现金、应收账款和存货）减去所有的负债之后除以总股本的价值为$50。巴菲特买入公司后持有5年，换了2个老板，公司大有起色后，以80美元卖掉。

指数的增长，长期来说，升升跌跌，几乎可以用公式来计算，长期每年9-10个点，巴菲特通过买低估的股票，股票不涨用套利和控制的办法兑现价值，来实现超越市场。之后，巴菲特的浮存金，也是一种强化技，巴菲特早期买过一家“蓝筹印花”的公司，这家公司其实并不好，但这家公司账面上有6000万美元，而这个钱，巴菲特控股后，是可以动用的。控股了蓝筹印花这家公司后，巴菲特跑去买喜诗糖果。喜诗糖果这家公司，又是一家现金牛的公司，巴菲特投资2500万美元，但从1972-2007，这家公司为巴菲特贡献了13.5亿的税前利润。浮存金，最猛的，还是巴菲特控股盖可之后，通过保险天量的浮存金（几乎0成本）打造出庞大的投资王国。

三、小股民的增强技

作为一般的小股民，也可以学学巴菲特，不单纯靠股票的涨跌来实现自己的股市收益。当然，这种学习，不是简单的照搬照抄。也抄不了，不要说换董事长，分拆公司这类事，很多公司账上天量的钱，你也只能眼睁睁看它去理财。

但巴菲特的思路非常有启发性。以前提到的几个办法：多账号摇新股；同股同权下的AH股置换，（中国平安过去5年，平均每年至少有一次百分10以上的机会。股票百分10加上置换百分10，就是20了。）……复利的路上，如何增强自己的非股市涨跌收益，是每个长线投资者，最重要的功课。