集中于少数投资对象

在接替索罗斯掌管量子基金后不久，斯坦利.德鲁青米勒开始用德国马克做空美元。当这笔交易显示出盈利迹象时，索罗斯问他:“你的头寸有多大?”

“10亿美元。”德鲁肯米勒回答说。

“这也叫头寸?”索罗斯说。这已经成了华尔街传说的一部分。索罗斯敦促他把头寸规模扩大了一倍。

“索罗斯告诉我，”德鲁肯米勒说，“当你对一笔交易有十足信心时，你必须全力出击。持有大头寸需要勇气。用巨额杠杆攫取利润需要勇气。但对索罗斯来说，如果你对某件事判断正确，你拥有多少都不算多”。

“你拥有多少都不算多。”这句话你在华尔街投资顾问那里是听不到的。他们有更可能遵循的传统信条，也就是:

1.你应该把资金分散到股票、债券和现金中;

2.你的股票组合应该包括多种股票，最好分散到各种行业，甚至不同国家。

然而，分散化的对立面，也就是集中于少数投资对象，正是巴菲特和索罗斯的成功要诀。

就像《财富》所说:“分散化是获得巨额财富的关键’是投资谎言之一。这也许不客观。分散化可以避免赔钱，但从没有一个人曾靠某种伟大的分散化策略进入亿万富翁俱乐部。”为了理解其中的原因，让我们把传统信条完全应用到另外一个领域......

投资顾问和比尔，盖茨

设想一下听取上述建议的不是投资者而是商人，像比尔，盖茨这样的商人。

转化成商业顾问的投资顾问可能会对年轻的盖茨说下面这样的话:

盖茨先生，你把所有的精力都放在软件业上是一个根本性的错误。分散化，分散化，分散化....这是成功的秘诀。

现在，在你正创业的时候，你应该设定一个能确保你最终飞黄腾达的方针。

只做DOS，你的公司就是单一产品公司。所有的鸡蛋都在同一个篮子里，这很危险。

为什么只做软件，为什么不做电脑呢?不过考虑到平衡高风险的需要，你还得进入其他一些更稳定而且没有周期性的行业。比如说，公用事业就是一个非常稳定的行业。

如果有人请这位顾问向年轻的帕瓦罗蒂提一些职业建议， 他会说些什么? ....

唱歌剧非常棒，但毕竟，唱歌剧的回报并没有那么高。

当然，我知道你热爱歌剧。我肯定不会建议你放弃它，绝对不会。

但我建议你考虑一下唱摇滚乐和其他一些更流行的音乐类别的好处。毕竞，你已经开始考虑付房租的问题了。

不管怎么说，你选择的是一个风险极大的职业。没几个歌剧演唱者能名利双收一摇滚歌手也是同样。

你有其他任何非音乐爱好吗?

很好，烹饪要安全得多，稳定得多。为什么不去接受一些烹饪培训呢?把这作为兼职，你永远都有退路。

这些话是不是很滑稽?你一听就知道这是对盖茨和帕瓦罗蒂的愚蠢建议一实际 上这对任何人来说都是愚蠢的建议，不管这个人是不是天才。

然而，这恰恰是大多数投资顾问的建议。

任何一个领域中，任何一个成功的人都有自己执着追求的目标。他们不会把自己的精力分散到多个不同领域中。

专心投入单一目标的成果就是获得专家技能。  

就像分散化投资者一样,一个样样通的人实际上样样都不通，所以他很少像那些把自己的全部能量都投入唯一目标的人一样成功。

道理很简单，而且除了投资界以外，它在任何领域都是显而易见的:

你的时间和精力是有限的。你涉猎的领域越多，你在某一种领域上所花费的精力就越少。

用传奇投资家伯纳德.巴鲁克(他在1929年股崩之前卖掉了他的全部股票)的话说:

一个人把资金分散到太多的证券上是不明智的。要想时刻追踪可能改变证券价值的趋势，你需要时间和精力。尽管一个人可能了解关于少数几个问题必须要了解的所有情况，但一个人不可能了解关于许多问题必须要了解的所有情况。

投资组合的分散化(或集中化)程度与用在选股上的时间和精力直接相关。分散化程度越高，用在每一次决策上的时间就越少。