布朗鞋业公司

1917月，贝克夏·哈斯维公司用现金收购了布朗鞋业公司。该公司从事鞋类制品的制造、进口和经销。1992年，布朗鞋业公司的税前利润为2500万美元巴菲特认为，无论怎么看，鞋业经营都是一桩困难的生意，鞋业公司要想成功必须有杰出的管理者加盟。贝克夏·哈斯维公司幸运的是，布朗鞋业公司作价的一部分包括该公司经验丰富的总裁弗兰克·鲁尼。1929年，一位名叫笛赫夫曼的企业家出价1万美元收购了布朗鞋业公司。不久以后，弗兰克·鲁尼娶了赫夫曼的女儿。婚礼之日，他被岳父告之：请不要打进入布朗鞋业公司厂作的主意。弗兰克因此到麦尔维尔鞋业公司工作后来成了麦尔维尔公司总裁雷·赫夫曼九十岁那年病倒了，临终前，他请求弗兰克接管布朗鞋业公司。雷·赫夫曼去世后，赫大曼家族决定卖掉鞋业公司，加入贝克夏·哈斯维公司阵营。

尽管鞋业经营是桩很棘手的生意，巴菲特还是决定买下布朗鞋业公司第…，公司确有利润；第二，弗兰克·鲁尼同意继续管理公司；第∷，布朗鞋业公司有一套不寻常的奖励制度，布朗鞋业公同管理人员中的关键人物将获得7800美元的基本薪水并分享定比例的再投资收益。巴菲特指出，这种奖励制度能使经理人员强烈地意识到权益资本不是免费的。公司经理人员不顾利润损失和再投资状况而获得高报酬的事情太多了在布朗鞋业公司，经营者与股东真正穿者同一双鞋走路。

吉利鞋业公司

巴菲特喜欢用现金购买公司。不过在贝克夏·哈斯维公司得到的内在价值可以抵得上它所放弃的价值的情况下，巴菲特偶尔也会通过发行贝克夏·哈斯维公司股票来交换另一家公司的股权。1993年秋，贝克夏·哈斯维公司发行了25，221股（价值4.2亿美元）股票购买了吉利鞋业公司从而扩大了自己在鞋业经营上的投资。

立足于缅因州的吉利鞋业公司是全美最大的独资鞋类制造商由于贝克夏·哈斯维公司在购买布朗鞋业公司方面的成功，因此，巴菲特熟悉了鞋业经营。巴菲特认为，吉利鞋业公司是贝克夏哈斯维公司所欣赏的那种公司。该公司有一份长期获利的历史记录。巴菲特宣称，吉利鞋业公司具有一种独特的持许经营权，吉利的新英格兰鞋类制品包括著名的鹿皮和船形鞋。最后，巴菲特赞同吉利鞋业公司注重长期目标的经营管理哲学。巴菲特表示他既可以用现金也可以用股票来收购吉利鞋业公司，之所以采取股票交换方式是因为吉利鞋业公司的股东想得到贝克夏·哈斯维公司的股票。