查理、巴菲特、格雷厄姆投资之间的故事

查理的一位好朋友—另一位非商学系出身的人—他毕业于南加州大学的数学系。毕业之后，他进入IBM，曾经担任推销员的工作。在我网罗查理之后，查理又网罗他。他的名字是瑞克·吉林。从1965年到1983年，史坦普指数的复利成长率为316%，而瑞克的绩效为22200%，这或许是因为他缺乏商学教育背景，他可以视为具有统计上的显著性。

在此撇开主题:以40美分的价格买进一美元的纸钞，人若不能够立即接受这项概念，就永远不会接受它。它就像注射药剂。如果它无法立即抓住这个人，则我认为即使你长期地说服他，并且展示各种纪录，你也无法让他接受这是很单纯的概念，但他们就是无法领悟。类似瑞克这样的人，他完全没有正式商学教育的背景，却可以立即领会价值投资法，并且在五分钟之后便加以利用。我从来不曾见过任何人，会在10年之后才逐渐地饭依这种方法。它似乎和智商或学术训练无关。它是顿悟，否则就是拒绝。

史坦毕业于密西根大学艺术系，是Bozell&Jacob。广告公司的合伙股东之一。我们的办公室恰好于奥玛哈市的同一幢大楼。1965年，他认为我所经营的事业比他的行业要好，于是他离开广告再一次地，史坦于五分钟之内就接受了价值投资法:

史坦所持有的股票与华特的不同。他所持有的股票也和比尔不同。他们都是独立的纪录。但是，史坦买进每一支股票时，都是因为他所获得的价值高于他所支付的价格。这是他惟一的考虑。他既不参考每一季的盈余预估值，也不参考明年的盈余顶估值，他不在乎当时是星期几，也不关心任何的投资研究报告，他无视价格动能、成交量与其他类似的变数。他只提出一个问题:该企业值多少钱?