内部人员持有所在公司股票的比例

没有人能比公司的内部人员更了解一家公司的情况。所以，购买一只股票之前，一定要先搞清楚这只股票是否有内部交易的问题。

近期有没有公司的内部人员购买过该公司的股票？

如果发现有公司内部的人员购入该公司的股票，那么，对此现象可能有如下的解释: 内部人员可能认为公司的股票价位被低估—市场估价低于股票的内在价位，所以选择趁此机会购入公司的股票。

公司的股价是完全合理的，股价等于股票的内在价值。但是，内部人员认为公司的未来前景被看好，业绩将有大幅度提高。因此，内部人员对公司股票未来的价格提升很有信心，决定购入本公司的股票。

不管是上述哪一种情况，概括成一句话就是，内部人员认为公司的股价将会上升，现在购入本公司股票有利可图。所以，内部人员买入公司股票是一个非常正面的信号。如果你对一只股票感兴趣，并且研究发现该公司的不少内部人员近期买入了自己公司的股票，那么，这很可能是买入这只股票的绝佳时机。内线交易信息、披露的透明度很高，很多金融类网站上都会披露各上市公司内部交易的相关信息。

比如说，对于美国的股票，你可以上雅虎财经的英文网站查询内部交易的信息。登录finance.yahoo.com，输入公司的股票代码，然后点击“getquotes”(查看报价)键，选择ownership(股东权益)栏目，你就可以在其中找到insider transactions(内部交易)的专门一栏，从中可以查到该公司所有内部交易的详细情况。雅虎财经网站会列出内部交易人员的姓名，你可以点击内部交易人员的名字，查看该内部交易人员的历史交易记录。一般来说，如果大宗的内部交易发生，该公司的股价常常会在3-12个月内上涨。

关于这一点，我来给大家看一个真实的例子。通过投资床垫生产商选择舒适公司(SCSS)的股票，我曾一举获利大约20倍。我于2008年第四季度到2009年第一季度期间买入该公司的股票，当时正值金融危机期间，我的买入价大约是每股0.45美元。2010年7月，我以每股9美元左右的价格将该公司股票出手，在这18个月左右的时间里，我该项投资的收益率达到了2000%。选择舒适公司的股价变化如图16-1所示。

在我以每股9美元的价格抛出选择舒适公司的股票之后，虽然公司的经营并没有什么问题，但公司的股价却一路下跌。究其原因，很多外部因素导致了整个股市的下滑，包括欧洲债务危机的影响和投资者对世界经济二次触底的恐俱。我一直密切地关注着选择舒适公司的股价走势，到了2010年8月，该公司的股价已经从我抛出时的每股9美元跌到了每股4.92美元。

2010年8月27日，选择舒适公司的内部人员让·迈克尔·瓦莱特以每股5.25美元的价格购入了25 000股本公司的股票，总投资额约13万美元。我立刻注意到了这一信息，并迅速按照本章节的股票研究清单中的各个条目研究了该公司的情况。2010年9月，我决定再次买入选择舒适公司的股票，当时的买入价约为每股6.25美元。

图16-1 床垫生产商选择舒适公司(scss)的股价走势和日成交图

我写这些的时间是2010年12月，现在选择舒适公司的股价已经又一次上涨到了每股9.18美元。也就是说，在我第二次买入选择舒适公司的股票后的短短4个月内，这笔投资的回报率已经高达46.88%。如果说你能够行动得更及时，和内部人员几乎同时买进，那么你的买入价将会是每股5.25美元，这能让你在短短4个月中净赚74.85%，需要注意的是，这样说并不是让你盲目地跟随内部交易，不是说内部人员什么时候买入，你就闭着眼睛跟着买入。你还是应该按照我们的股票研究清单，全面研究和了解这家公司的情况，如果大部分指标都合格，才考虑投资这只股票。

同样的，如果你发现一家公司的内部人员卖出了自己公司的股票，你也不能仅凭这一点就认定这是一个负面信息。内部交易人员出售公司股票的原因有很多，比如这些人可能出于个人原因急需一笔现金，他们可能想分散风险，不愿把投资过度地集中在同一只股票上。他们还可能为了尽快套现，以便购买本公司的股票期权。一般来说，公司会设置一些规定和限制，内部人员每年只允许出售一定比例的公司股票期权。同时，美国证券交易委员会(SEC)只允许内部人员在特定的时间段内出售自己公司的证券，因此，很多内部人员会在这个特定的时间段内集体抛售，以满足个人的资金需求，但这并不表示这些内部人员看淡公司的前景。但是，一般来说，内部人员买入自己公司的股票，最大的原因是他们相信公司目前的股价被市场所低估、日后股价看涨，否则他们不会选择用自己口袋里的钱购买自己公司的股票。