是否是周期性行业和周期性股票？

如果你考虑投资一只周期性股票，那么首先你一定要搞请楚这家公司的运营周期是怎样的，与经济周期有着怎样的联系。有些公司在经济大环境好的时候业绩骄人，股价快速上涨。而一旦经济低迷就立刻股价大跌。这种公司的股票就称为周期性股票。

你理解公司的运营周期和经济周期的关系吗？

我们可以依照不同的标准把各行各业的产品和服务分成两类:必需品和奢侈品。一般来说，生产必需品的行业是非周期性行业。比如说，食品业、医疗业、汽车和房屋保险业、供电业、供水业和石油业都是非周期性行业。

而生产奢侈品的行业是周期性行业。所谓奢侈品，就是非生活必需的产品和服务，根据价格和经济状况的变化，消费者可以选择推迟消费甚至不消费这些产品和服务。周期性行业包括汽车制造业、旅游度假业、珠宝业、家具业等。

周期性行业的股票称为周期性股票，这些股票在经济复苏和繁荣时期的表现极好。而一旦经济增长放缓或进入萧条期，周期性股票的价格就会大幅下跌，并于经济开始复苏前触底。

要想投资周期性股票赚钱，最重要的一点就是，一定要在经济复苏的早期买入这类股票，然后坚持持有，直到经济走向繁荣。当经济增长开始放缓时，你就可以考虑抛售这些周期性股票，这时候周期性股票的价格通常处于最高点。当然，很难判断出什么时候是股价的最高峰，这时候，不要太贪心，做到见好就收，少赚一点儿钱总好过把赚到的钱全赔光。

当经济增长速度开始放缓时，这些周期性行业公司的营业额会快速下降。周期性股票的价格可能在此之前就已经开始下跌，等到公司的账面营业额开始下降，你手上的周期性股票可能已经基本跌回至经济繁荣前的水平。这个时间差的存在是因为市场具有前瞻性，市场会试图预测未来6个月的情况，并根据这些预测来决定证券的价格。但是，并不是每一个投资者都能正确地预测未来经济周期的变化。所以，你不应该等到大家都抛售的时候才跟风抛售。你应该抢先一步，在大部分投资者争相买入的时候，你就应该趁高价卖出了。

现在，让我们看看福特汽车公司在2000-2010年的净收益数字和股价变化情况(见图19-1)。在经济繁荣的时期和经济萧条的时期，福特汽车公司的净收益情况截然不同、波动极大。福特汽车公司是一家典型的周期性行业公司，从这个表中，我们可以看出周期性股票的表现与经济周期的密切关系。

表19-1 福特公司的净收益情况

从上表中我们可以看出，福特汽车公司在2000年的净收益是54亿美元，而2001年却从赢利变成了亏损，而且亏损额高达54亿美元。这是由于2001年的经济不景气造成的。如果你持有福特公司的股票，等到公司真的亏损才抛售，那么你会在一年内损失掉股价的50%以上。2002-2005年，经济环境有了改善，福特汽车公司也扭亏为盈。但到了2006年，福特公司又一次亏损126亿美元，并持续亏损3年，2008年的亏损额更是达到了145亿美元。