股票回购记录:库存股与注销股

一家公司的总市值是这样计算的:用公司股票每股的市价，乘以稀释后的股份总数，就得到了公司的总市值。

公司总市值=稀释后的股份总数x每股股价

比如说，某家公司共有100万股股票(稀释后的股份总数)，而每股股票目前的价值是10美元，那么我们把每股10美元的价格乘以100万股，就可以得出公司目前的市值是1000万美元。

如果公司想要扩大经营规模，或是公司的经营陷入困境，那么这样的企业很可能会通过发行新股或新债券，来筹集更多的资本。一旦公司发行新股，既有股东的股东权益就被“稀释”了，这可能会对公司既有的股东产生很大的影响。反过来说，如果公司经营得十分成功，那么公司完全可以用主营业务产生的现金流来支付公司发展扩大所需要的资金，这种公司没有必要发行新股。显然，后一种公司更有竞争力，更值得我们投资。

公司的流通股总数有没有随着时间而减少？

很多公司的高管都会握有一些本公司的期权。除了发行新股以外，高管手中的这些期权也可能会稀释既有股东的权益。很多公司高管的报酬都包括两个部分，除了按时发放工资，公司还会授予高管们一定数量的本公司期权。这一举措的本意是保证高管的利益与股东的利益一致，从而更好地激励高管为股东服务。但是，在有些公司，虽然董事会的薪酬委员会发放给高管大最的公司期权，而公司的业绩却根本没有任何起色，这显然是一种非常不好的情况。为了了解这方面的情况，你一定要仔细阅读股东委托书。如果公司的董事会和管理层对股东足够负责的话，他们就会制定一套有力的激励措施，合理地发放公司的期权，既激励高管切实有效地提高公司业绩，又不会过度损害既有股东的权益。公司完全可以回购一定数量的股份，抵消高管手中的期权对既有股东权益的稀释，保证既有股东的利益不受影响。当然，也有的公司出于种种考虑选择不回购股票，这也是可以接受的，只要每年的稀释比例不超过3%，通常不是一个大问题。

任何对股东负责的公司都不会贸然发放给公司高管过多的本公司的股票期权，一般来说，每年的稀释比例不应超过3%。比如说，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司就不向高管发放任何本公司的股票期权。巴菲特手下的子公司的经理都只根据个人表现获得现金形式的工资和奖金，而高管可以选择以这些现金直接从公开市场上购买伯克希尔·哈撒韦公司的股票。这样，高管和股东的利益既得到了统一，高管也可以在不损害既有股东利益的前提下，更好地为股东服务。

可口可乐公司(KO)稀释后的平均股份总数如下:

2006年:23.5亿股

2009年:23.29亿股

2006-2009年间，可口可乐公司的股份数目有所减少.这对既有的股东们是非常有利的。因为流通的股票数目越少，每一股股票所代表的公司所有权就越大。对于可口可乐公司的既有股东来说，他们的股东权益在这几年间平均每年增加0.29%，

固特异轮胎公司稀释后的平均股份总数如下:

2006年:1.773亿股

2009年:2.415亿股

与2006年的水平相比，固特异轮胎公司在2009年的股份数目比3年前增加了6420万股。也就是说，对既有股东来说，他们的股东权益被稀释了。通过简单的计算我们可以看出，2006-2009年间，固特异轮胎公司的既有股东的权益平均每年被稀释了10.85%。

如果我们比较一下可口可乐公司的情况和固特异轮胎公司的情况，就可以发现可口可乐公司对既有股东更加友好。可口可乐公司的既有股东平均每年自动获得0.29%的公司所有权，虽然这个数字并不大，但是和固特异公司的股东一比可真是强多了。固特异轮胎公司的既有股东每年平白地流失了10.85%的公司所有权。在这一项测试中，可口可乐公司再次胜出。