向巴菲特学习，认真估算每一只股票每年的现金流入和流出状况。虽然这样比较保守，也无法做到非常精确，但只有这样做我们才能够找到真正适合投资的企业。

2000年巴菲特在致股东信里写道：“扣除税负因素不考虑，我们评估股票和企业的方法并没有两样，从古到今，我们评估所有金融资产的方法就从来没有改变过。这个方法可以追溯到公元前600年的伊索寓言。

在伊索寓言里，那不太完整但历久弥新的投资理念就是。两鸟在林不如一乌在手， 如果进一步弄明白这个理念，就有三个问题需要作答：树林里有多少只鸟?这此鸟什么时候会出现，捕捉一只鸟的成本是多少?如果你能够考虑清楚以上三个问题，那么你就可以知道这个树林最高的价值是多少，以及你可以拥有多少只鸟当然了，这里的鸟只是比喻，真正实际的标的是金钱。

巴菲特认为，一个企业是否值得投资，要分析该企业的自由现金流是否持续充沛 上市公司就好比“树林”，自由现金流就好比“树林里的小鸟”，而投资者的目标就是以最少的成本在树林里捉到尽可能多的小乌。

只有当你了解树林里一共有多少只小鸟，你才能了解该股票具有多大的投资价值；只有当你了解树林里的小鸟有几只会出现在你面前，什么时候会出现在你面前，你才能了解你能获得多大的投资报酬。

除此之外，你还需要考虑你的捕鸟成本 如果你用很高的成本捕捉到了这些小鸟，那么这样的“捕鸟”行为依然是不值得的。其实也就是说，你要把你的投资成本和国债报酬率进行对比，只有当你的投资回报率超过了园债报酬率，你才值得投资该企业。当然了，自由现金流这一投资理念不仅仅适合于股票投资，同样适合于农业、油H、彩票、企业投资等方面。在巴菲特看来，很多股票分析员喜欢用所谓的技术指标来分析股票。

是否值得投资，例如股利报酬率、成长率、本金收益比等，这样的分析是没有道理的 巴菲特认为，除非这些指标能够为计算企业未来的现金流入流出提供一些线索，否则这些技术指标没有任何意义，甚至还会误导投资者巴菲特认为，只有自由现金流是投资者能够真真实实拥有的东西。

虽然现在股票市场上很流行投机主义，很多人只关心会不会有别人以更高价格把股票从自己手上买走，但这不是他喜欢做的事情。

巴菲特觉得就像如果树林里没有鸟，你捕不到鸟一样，如果企业根本不产生白由现金流，投资者怎么能暂求从中获利呢?获利的只可能是那些利用市场泡沫创造出来的泡沫公司而已，只有企业拥有充沛的自由现金流，投资者才能从投资中获得回报。