“好公司是不需要借钱的。”虽然我们不能绝对地从一个公司的负债率来判定公司的好坏，但如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司是值得我们好好考虑的。

1987年巴菲特在致股东的信里写道： "《财富》杂志里列出的500强企业都有一个共同点：它们运用的财务杠杆非常小，这和他们雄厚的支付能力相比显得非常微不足道。这充分证明了我的观点：一家真正好的公司是不需要借钱的而H在这些优秀企业中，除了有少数几家是高科技公司和制药公司外，大多数公司的产业都非常普通、目前它们销售的产品和10年前并无两样。

巴菲特认为，一家优秀的企业必然能够产生持续充沛的自由现金流 企业策这些自由现金流就应该能够维持企业运营一家优秀的企业是不需要负债的巴非特觉得，投资者在选择投资日标时， 一定要选择那些负债率低的公司 公司负债率越高，投资风险就越大另外，投资者也要尽量选择那些业务简单的公司 像上文提到的那些优秀企业中。大多数都还在销售着10年前的产品。

在巴菲特看来，能够每年创造高额利润的上市企业，其经营方式大多与10年前没什么差别 巴菲特投资或收购的公司大多都是这种类型的伯克希尔公司旗下的子公司每年都在创造着优异的业绩，可是都从事着非常普通的业务。

为什么普通的业务都能够做得如此成功?

巴菲特认为，这些子公司优秀的管理层把普通的业务做的不再普通，他们总是想方设法保护企业本身的价值，通过一系列措施来巩固原有的优势。他们总是努力控制不必要的成本，在原有产品的基础上不断尝试研发新产品来迎合更多的顾客的需求正因为他们充分利用现有产业的地位或者致力于在某个品牌上努力，所以他们创造了高额利润，产生了源源不断的自由现金流，具有极低的负债率。

1987年伯克希尔公司本公司在1987年的净值增加了46400万美元，较前一年增加了19.5% 而水牛城报纸、费区海默西服、寇比吸尘器、内布拉斯加家具、史考特 兹集团、时思糖果公司与世界百科全书公司这7家公司在1987年的税前利润高达18000万美元。

如果单独看这个利润，你会觉得没有什么了不起 但如果你知道他们是利用多少资金就达到这么好的业绩时，你就会对他们佩服得五体投地了这7家公司的负债比例都非常的低 1986年的利息费用一共只有200万美元，所以合计税前获利17800万美元 若把这7家公司视作是一个公司。

则税后净利润约为1亿美元股东权益投资报酬率将高达57%,这是一个非常令人惊艳的成绩即使在那些财务杠杆很高的公司，你也找不到这么高的股东权益投资报酬率在全美五百大制造业与五百大服务业中，只有6家公司过去10年的股东权益报酬率超过30%,最高的家也不过只有40.2% 正是由于这些公司极低的负债率，才使得他们的业绩如此诱人。