我們認為企業獲利的成長幅度，與一個國家的國內生產毛額(GDP)的成長率成一定關係，而我們估計目前GDP的年增率大概只有3%左右，此外再加上2%預估通貨膨脹，當然查理跟我無法對於2%的準確性做任何保證，但這至少市場上一般的共識，預防通膨的國庫券(TIPS)的利率大約也是一般政府公債減2個百分點左右，當然如果你感覺通貨膨脹可能比這個數字還高，你大可以買進TIPS，同時放空政府公債。

股权

而如果公司獲利果真與GDP 預估5%的成長走勢相當，那麼大家在對美國企業進行評價時的預期，就不可能過於樂觀，若再加計配發的股利，那麼你可以得出的預計股票報酬率，可能遠低於大部分投資人過去幾年的投資績效以及未來幾年的投資預期，而如果投資人的期望可以變得更實際一點，我相信總有一天他們一定會，則股市將會進行一波相當大程度的修正，尤其是投機氣氛特別重的那些類股。

總有一天Berkshire會有機會將大量的資金再度投入股市，這點我們相當有信心，不過就像有首歌的歌詞是這樣："不知在何處?不知在何時?"當然要是有人想要試著跟你解釋為何現今股市會如此的瘋狂，請記住另一首歌的歌詞："笨蛋總是為不合理的事找理由，而聰明人則避而遠之"。