Berkshire 1999年積弱不振的表現，更導致公司的股價大幅下滑，相較之下，1998年的股價反而表現的比本業還好，去年可說是剛好相反，直到年報發佈之日止仍是如此，當然就長期而言，公司股價的表現大致上還是會與本業的表現相當。

股权

盡管去年表現不佳，不過Berkshire 主要的合夥人-查理孟格，跟我本人仍然預期Berkshire未來十年實質價值的成長率應該可以略微超越S&P 指數同期的表現，當然這種事沒人敢打包票，不過我們依舊願意以我們所有的身家作為擔保，大家應該都知道，我個人的身家有99%以上都擺在Berkshire，我跟我內人從來就沒有賣過一張Berkshire的股票，而且除非哪一天真的不夠錢花，否則我們永遠不會考慮出售任何一張股票。

請注意我說的是"略微"超越S&P，因為對Berkshire來說，大幅超越S&P指數的情況已經成為歷史，當初能夠有這樣的成績，主要是因為那時不管企業或是股票的價格都相當低廉，而我們的資本規模相對也較小，那使得我們比現在有更多的投資機會可供選擇。

此外我之所以對Berkshire未來的表現如此有信心的原因在於，我認為S&P在未來一、二十年的表現將遠遠不如過去十幾年的表現，在最近的財星雜誌我發表了一篇文章解釋這種無可避免的緣由，在年報後面我也附了一份供大家參考。

我們的目標是把現有的事業給經營好-這點對於現有優秀的經營階層來說是件很簡單的事，同時再設法取得具有相同競爭優勢與優秀經理人的新事業，去年我們在這方面大有進展，不但買下了Jordan傢具，同時還簽約買下了MidAmerican能源大部分的股權，在報告的後段我還會詳加介紹這兩家公司，不過有一點我要強調的是，這兩項購併案Berkshire全部皆以現金進行交易，沒有發行任何新股，雖然這樣的交易方式可遇不可求，但卻也是查理跟我比較偏好的。