與過去三年一樣，我們再次強調今年Berkshire保險事業之所以能夠有這麼好的成績，部份的原因要歸功於霹靂貓業務又渡過幸運的一年，從事這類業務，我們出售保單給保險公司與再保公司以分散其面臨超大型意外災害所可能承擔的風險，由於真正重大的災害並不常發生，所以我們的霹靂貓業務有可能在連續幾年賺大錢後，才突然發生重大的損失，換句話說，我們這項霹靂貓業務到底有多吸引人可能要花上好幾年才有辦法看得清，不過大家必須明瞭，所謂的重大損失的年頭不是可能會發生，而是肯定會發生，唯一的問題是它什麼時候會降臨。

保险业

我之所以會把醜話說在前頭，是因為我不希望大家那天突然聽到Berkshire因為某某大型意外災害須理賠一大筆錢時，恐慌地拋售手中的持股，而如果屆時你真的會有這種反應，那麼你根本就不應該擁有本公司的股份，就像是如果你是那種碰到股市崩盤，會恐慌性的拋售手中股票的人，我建議你最好不要投資股票，聽到壞消息而把手中的好股票賣掉通常不會是一個明智的決定，(數十年前創辦可口可樂的天才企業家-Robert Woodruff曾經被問到，什麼情況下是出售可口可樂股票的好時機，Woodruff簡短的回答到，我不知道，我從來就沒有賣過!)。

談到霹靂貓保險業務，我們的客戶主要是一些想要降低本身必須承擔盈餘變動劇烈風險的保險公司，而我們販賣的產品-當然一定要以合理的價格，將這些盈餘變動的風險轉移到本公司的帳上，因為我們對於Berkshire公司盈餘劇烈的變動一點都不會介意，查理跟我寧可接受上下變動但平均可達15%的結果，也不要平穩的12%，(就像是我們知道公司的盈餘每天、每週都會變動，那麼我們又何必強求公司的盈餘變化一定要跟地球環繞太陽軌道的時間一致呢?) 我想如果Berkshire的股東合夥人也能有這樣的看法，那麼我們執行業務時便能更得心應手，而這也是為什麼我們要一再提出相同警告的原因。