1996年本公司的淨值成長了36.1%，約62億美元，不過每股淨值僅成長了31.8%，原因在於去年我們以發行新股的方式併購了國際飛安公司，同時另外還追加發行了一些B級普通股，總計過去32年以來，也就是自從現有經營階層接手之後，每股淨值由當初的19元成長到現在的19,011美元，年複合成長率約為23.8%。

股权

B級普通股擁有A級普通股三十分之一的權利，這是從1996年五月開始Berkshire新增的股份類型，在年報中所謂的每股數字係以A級普通股約當數為基礎，亦即全部流通在外的A級普通股數加上流通在外的B級普通股數的三十分之一。

基於技術性原因，我們必須將1995年的財務報表予以重編，這使我能夠再度展現令人震攝的會計密技，相信我，我會試著長話短說。

重編的原因是因為原先被列為被投資的GEICO保險在1996年1月2日正式成為100%持有的子公司，從經濟觀點來看，考量可觀的租稅優惠與其他優點，我們原先在1995年底持有的51%的GEICO股權，其價值在二天後我們取得剩餘49%股權之後大幅增加，然而對於這種漸進式購併，一般公認會計原則卻要求我們必須在取得100%股權時，將原因帳上51%的成本反向予以調減，使得帳面價值減少為4.784億美元，這結果使得原來51%股權的帳面價值不但遠低於後來49%股權的取得市價，也低於我們持有後來這49%股權的帳面價值。

不過除了剛剛提到淨值的減少之外，我們在1996年兩度溢價發行股份，第一次是在五月辦理現金增資發行B級普通股，第二次是在十二月發行A級與B級普通股，以購併國際飛安公司，總的來說，以上三項非營業項目對於去年本公司31.8%的每股淨值成長率的淨影響還不到1%。