在1983年的年報中，我們曾經提到對於股票分割我們持保留的態度，畢竟我們相信我們以股東利益為優先的政策，也包含不分割股份在內，使得我們得以組成一群全美國企業中，最優秀的股東陣容，我們的股東不論是在想法或是做法上，都是長期穩健的投資人，同時與查理跟我一樣看重公司，也因此Berkshire的股價也才能一直與公司本身的實質價值保持一致。

股权

此外，我相信Berkshire股份的週轉率比起其他公開發行的公司來說，要低的許多，股權交易所產生的摩擦成本，或是我們稱之為持有股權主要的稅負，在Berkshire身上幾乎是看不到，(在紐約證券交易所負責我們股份交易的營業員-Jim Maguire藉由其搓合市場的能力使得我們的交易成本進一步下降)，而很顯然地，股份分割對於交易成本的降低貢獻著實有限，而且股份分割也不可以使我們的股東陣容水準進一步提高，相反的我們認為因為股份分割而被引吸上門的新股東可能會使得我們的股東水準變得更低。

先前曾經提到過，在12月16日我們宣佈將於1993年1月4號將先前所發行的零息可轉換債券贖回，這些債務在1989年發行的時候，所背負的資金成本大約在5.5%左右，在當時算是相當低的利率，但時至今日這樣的利率水準並不吸引人，所以我們決定將他們給贖回。

這些債券其持有人可選擇在1994年9月以5.5%的利率要求公司贖回，此外Berkshire有可轉換的權利流通在外，對其他股東而言，實在不是件有利的事，當然當初債券發行時，其利率水準相對對我們有利。

總的來說，我們還是盡量避免舉債，尤其是短期的借款，不過若是規劃得當且對於股東有利的話，我們也不排斥承擔少量的債務。

大約有97%的有效股權參與1992年的股東指定捐贈計劃，總計約760萬美元捐出的款項分配給2,810家慈善機構，目前我正考慮是否該提高提撥捐贈的比率使得其超越Berkshire本身淨值增加的幅度，同時我也很願意聽到各位對於這件事情的看法。