2004年夏天，报纸上有一篇很特别的文章，说道琼斯工业股指数狂跌近150点，创下2004年新低， 原因是“鉴于一份令人失望的就业市场报告和持续走高的油价，投资者都在卖出股票“，而“次日则是近乎抛售股票“，因为担心通货膨胀和缓慢的就业增长，上述因素”将在相当长的一段时间内影响到经济的恢复“。
这样的情节反复出现。把上一个段落里的数字拿掉， 它就会成为过去的七十年里无数篇文章共用的一个模板。在我们这个世界上，有不好的消息出现，市场就下跌。接着好消息来了，市场就上升。
接着股市又下跌了，华尔街——连同依附于华尔街而生的周边行业——都感受到了恐慌。”恐慌”这个词本来已经被从华尔街的词典中除掉了。但现实是恐慌心理依然盘踞在那里。大多数在股市中投入资金的人在股价下跌时都讨厌听到这个词。市况好的时候，他们视市场修正为一点点儿小意外，而市况不好的时候则看到的是一场灾难。当他们失去勇气的时候，他们便“割肉”离场。
不过，当市场突然跳水时，至少有一个投资者不会卖出他的股份并夺路而逃。沃伦·巴菲特再一次与华尔街占主导地位的投资理念形成鲜明的对照。大多数人都是在完全错误的时间里即当股价下跌的时候 卖出股票。 股价直线下跌是巴菲特最爱的时刻，因为买入的机会出现了。他说，引伸开来，有悟性的投资者应该学会对市场波动感到舒适。如果我们从未经历过剧烈的波动——如果我们没有那些让华尔街溃败的下跌——我们将永远不会看到巨大的机会出现。
巴菲特的多数重大投资要么是在大公司的股价直线跌落(当然其他所有股票也不会幸免)的熊市期间做出的，要么是当大公司正在经历暂时但可以克服的困难而它们的股价变得低迷之时做出的。
《华盛顿邮报》、盖 可保险和富国银行(Wells Fargo)股票都是巴菲特闪击市场萧条并投资未来的例子。1973年，股市一路下跌，将华盛顿邮报股票拉低至大约每股6美元，为以后的拆股调整出了空间。巴菲特突然出手了，狂掷1060万美元投资该公司。
30多年后，当时6美元的股价换算到现在已经超过900美元，是位列巴菲特自己的伯克希尔哈微韦公司之后纽约证券交易所第二贵的股票。当这家可靠的大公司的股价出现巨大折扣的时候，巴菲特终于有机会再次买入了它。这就是巴菲特的出色之处。他一直在寻找价值高于股价、被低估的股票，类似于用40美分买入了1美元的纸币。
寻找出于各种原因但并非因公司的基本面或管理品质出现问题而“折价” 出售的优质公司的股票。
圈于金融市场的虚妄，市场氛围经常被贪婪或恐慌所笼罩，所以优秀公司的股票有时出现股价下跌，呈现以“白菜”价格买入良好股票的巨大商机。换句话说，市场的非理性让好公司也受到了牵连——但这种事确实发生了 ，而这就是闪击的机会。
1976年，盖可保险股票从每股61美元暴跌至2美元，该公司财务状况至少可以说到了风雨预摇的地步。巴菲特确信盖可保险可以重振堆风，因为它有一个庞大的商务加盟网络，一个在保险行业稳固的竞争优势， 另外就是有强有力的管理。
因此，巴菲特开始分批入手盖可保险股票，最终投资额达到了4600万美元。在巴菲特的眼中，盖可保险一直被“错估了”；所有他要做的就是投资再投资，井等待市场做出更为准确的估值，前已述及，重新估值终于瓜熟蒂落。4600万美元的“赌注” 变成了10亿美元。
1990年，正当银行业因不良房地产贷款和恶劣的商业环境而遭受重大打击的时候，巴菲特一次买入了500万股富国银行股票。由于加利福尼亚州房地产市场不景气，富国银行的问题更为严重。 但巴菲特相中了富国银行。他喜欢它的管理团队，他喜欢这家公司，当然他特别喜欢其低迷的股价。
类似的故事还有很多很多。这些故事的道德唐意在于，当大公司的股 票因为市场和商业环境的原因以极大的折扣被出售时，巴菲特选择了大举买入。几乎每家强大的公司在某种情况下都会遭遇困难,这时它们的股价都会下跌。通常这就是最佳买入时机，因为股市最终会认识到该公司的价值，股价会重新赶上大势。
正如巴菲特的导师本杰明格雷厄姆所写“因所持股票出现无正 当理由的市场下跌而惊慌失措或过度担忧的投资者错误地将他的基本优势变成了基本劣势。对真正的投资者而言，股价波动只有一个重要意义。它们为他提供精明的机会:当股价大幅下跌时买入，当它们创造出一笔合算的交易时卖出。”
你怎样才能把巴菲特一些神奇的投资策略融入到自己的投资技巧中去呢?请跟我来。
改变你的投资心态。重塑你的思维。学会“爱上”一个沉沦的市场，因为它在给你带来机会。不要在市场下跌时随波逐流并按下恐慌的按钮。
始终寻找价值。巴菲特所有重大投资都是当市场状况或某公司正在经历暂时性困难从而导致股价低迷时做出的。关键在于分辨出该公司的暂时挫折与真正致命缺陷的区别。
当巴菲特三变量汇聚之时果断出手。当家拥有持久的竞争优势、强有力的管理和低股价的大公司进入你的投资视野时，果断投资即使你开始只是拥有有限的股份。
巴菲特投资圣经
巴菲特说，当市场下跌时投资者不要沉论一沉沦的只是 “非投资者”。所以请向巴菲特学习:做个理性投资者。