出现更佳的投资对象

如果购买了一家优质企业的股票，该企业一直处于增长态势，且该企业将股东的经济收益视为其管理层中最重要的内容，那么永远不要出售该企业的股票，除非上述情形发生了改变，或者出现了更佳的投资目标。当出现了更好的投资机会，这时候卖出股票就是必须的。

公司产生质的劣变而不再符合投资要求时

巴菲特认为，卖出股票最主要的依据甚至是唯一依据，应当是这只股票的价值增长能力下降，而不是股价下跌或是上升了。从长期来看，股价取决于公司未来的获利能力，而从短期看，这两者之间没有必然的联系。他说，伯克希尔公司买卖股票的投资决策完全取决于这个时期这只股票的经营业绩。不过，如果这些股票的盈利能力发生了根本性的变化，那就应当抛售你所持有的这家公司的股票。

巴菲特不断用他投资时所使用的标准来衡量他已经入股的企业的质量，如果他的一只股票不再符合他的某种投资标准，他就会把它卖掉。巴菲特认为，作为投资者，不管你在一笔投资中投入了多少时间、心血、精力和金钱，如果你事先没有确定退出策略，一切都可能在片刻之间化为乌有。

在巴菲特选择退出时，有可能是企业的质量不再符合他的投资理念，有的是因为内在价值的不断滑坡，有的可能是企业的发展方向与他的理念出现分歧时等等。一句话，当企业的形势与你的投资理念不入时，你就应当放弃它！